[증시전망대] 주변여건 호전 .. 주후반 상승 시도

이번주 주식시장은 혼조국면속에 조금씩 저점을 높여갈 것으로 보인다. 장세를 결정적으로 전환시킬만한 재료가 없고 거래량 등 여러지표도 좋아지지 않고 있다. 그러나 시중실세금리의 뚜렷한 하락세와 엔고 등 증시주변여건의 호전으로주후반 이후엔 종합주가지수가 조심스런 상승시도를 할 전망이다. 지난주 주식시장은 3월초의 이례적인 9일 연속상승에 따른 조정양상을나타냈다. 종합주가지수는 950포인트대안에서 1~2포인트가 오르내리는 감칠맛나는장세를 연출했다. 또 거래량도 한주내내 2천만주대를 벗어나지 못했다. 채권수익률이 하향안정을 보인 가운데 일부 기업의 자금악화설이 불거져나와 중소형주와 건설주 주가가 많이 떨어졌다. 지급보증이 많은 은행들도 부도설의 영향으로 약세였다. 반면 삼성전자 등 대형우량주가 꾸준한 강세를 지속하며 지수하락을 막아주었다. 이들 대형우량주의 우선주들은 전용펀드설립이 추진되는데 힘입어 초강세였다. 또 재무구조가 좋은 고가권의 저PER(주가수익비율)주와 실적호전세인 보험주도 강세였다. 현재 주식시장은 4개월에 걸친 조정에 따른 지수의 자율반등과 수출호조엔고현상 금리안정 등이 맞물리며 중기적인 반등국면이 진행되고 있는 것으로 보인다. 지난 1~2월동안 매도공세를 펴던 외국인들도 차츰 매수매도가 비슷해지고있고 기관순매수도 늘고 있다. 또 지난주 후반부터 지수 25일 이동평균선이 상승세로 반전되는 등 추세전환을 확인시켜 주는 지표들이 늘어나고 있다. 다만 거래량이 좀체 늘어날 기미를 보이지 않고 있고 고객예탁금도 정체상태여서 급격한 장세전환은 어려운 상황이다. 부도설로 블루칩을 제외한 대부분 종목에 대한 경계심리가 큰 상태이므로최소한 이번주 중반까지는 매물소화과정을 더 거쳐야 할 것으로 예상된다. 그러나 당국이 선거 등을 앞두고 부도발생을 방치할 수 없기 때문에 신축적인 통화긴축과 시중실세금리의 하락세속에 투자심리가 안정되며 최근 저항선으로 작용하고 있는 75일선(963포인트)을 돌파하려는 시도가 활발해질가능성이 크다.[[[ 수급 / 자금사정 ]]] 총통화증가율이 여전히 16%대에 머물고 있어 한국은행의 여유있는 통화운용이 예상되고 시중자금사정도 지난주중에 이어 하락세를 보일 것으로 보인다. 22일의 지준마감도 무난할 전망이다. 공급물량으로는 유상청약이 2천69억원으로 전주에 비해 늘어나지만 큰부담은 아니다. 외국인과 기관의 매수우위움직임도 장세에 힘을 불어넣을 듯하다.[[[ 투자전략 ]]] 부도설 등의 영향으로 투자위험이 낮은 종목및 내재가치 우량종목에 대한 선호가 계속될 전망이다. 대형우량주와 고가저PER주 대기업그룹계열사 등이 여전히 주목받을 것으로보인다. 또 일반투자자가 가세할 경우 고가블루칩에서 가격부담이 적은 중저가대형우량주로 매기가 옮겨갈 수도 있다. 가격이 바닥권이어서 위험이 적은 우선주는 전용펀드설립에 힘입어 지속적인 상승세를 탈 가능성이 크다. 또 4월부터 실시되는 가격제한폭확대의 효과가 우선주와 은행주 등 주가가바닥권인 종목에서 더 잘 나타날 것으로 보는 증권전문가들도 있다. 큰폭의 주가등락으로 투자위험이 높아지면 주가가 빠질만큼 빠진 이들종목들이 각광받을 수 있다는 분석이다. (한국경제신문 1995년 3월 20일자).