관리종목 편입 부실상장기업 분석결과 발표...대신경제연

금융비용이 당기순이익과 감가상각비를 더한 금액의 1.5배에 이른 기업은 얼마 못가 부도를 낸다. 또 매출액 대비 부채총액 비율이 1백50%에 달한 업체 역시 부도를 면치 못하게된다. 15일 대신경제연구소 문정업 선임연구원이 지난 90년이후 부도 또는 법정관리신청한 52개 기업 가운데 관리종목에 편입된 27개 부실 상장기업을 분석한 결과 이같이 나타났다. 이들 기업은 부도직전에 금융비용 대비 순현금흐름(당기순이익+감가상각비)비율또는 매출액 대비 부채총액 비율이 1백50%이상인 것으로 조사됐다. 또 이 두 비율이 1백%이상이 되면 기업부실이 시작하는 것으로 여겨지고 동종업종의 평균보다 높으면 위험한 수준으로 분석됐다. 이밖에 매출채권과 재고자산을 더한 금액이 매출액과 같으면 안전성이 위험한 상태로 파산 가능성이 매우 높은 것으로 분석됐다. 또 매출액이 총자산의 60%이하면 부도직전,1백%이하면 수익성이 위험한 상태로 부실 징후로 판단됐다. 한편 부도 또는 법정관리신청 전체 52개 상장기업의 82%에 해당하는 43개 기업이 자본금 1백50억원 미만의 중소기업으로 경기침체기였던 92년에 가장 많은 20개사가 부도를 냈다. 이와 관련,문연구원은 대표적인 안전성 및 수익성 지표인 부채비율, 자기자본비율,경상이익률,순이익률 지표만으로는 자금 유동성이 건전성과 밀접한 상관관계를 갖는 중소기업의 정확한 재무상태 파악이 어렵다고 지적했다. 그는 "제시한 새 지표들을 모두 고려해야 기업의 부실을 정확히 예측할 수 있지만 어느 한 지표만으로도 부실을 예고하는데 유용하다"고 말했다. (한국경제신문 1995년 4월 19일자).