[상장사 연구] '삼성전기' .. 1분기 매출 작년보다 32% 급증

삼성전기가 1.4분기에 3,300억원의 매출을 올렸다. 지난해 같은 기간보다 32% 늘어난 규모이다. 올해 매출목표는 지난해 보다 30% 많은 1조8,000억원이다. 당기순이익도 50% 이상 늘어난 700억~800억원 수준이 예상되고 있다. 수출호조와 주납품처인 삼성전관으로의 매출호조등으로 목표달성은 무난할것으로 전망되고 있다. 그러나 상당수 증권사들이 이 회사에 대한 투자판단을 매수에서 관망으로,또는 매수유보로 최근 한단계씩 낮추고 있다. 투자판단을 낮춘 가장 큰 이유는 수익성이 불확실한 사업에 막대한 투자를하고 있는 점을 꼽는다. 전자부품 부문의 호조에도 불구하고 자동차 부품 투자가 부담이돼 회사전체의 수익성이 둔화 내지는 악화될 수 있다는 것이 그 근거다. 이 회사는 오는 2000년까지 자동차 부품사업에 8,000억원을 투자할 계획이다. 현재는 부산 녹산공단에 자동차 부품공장을 건립중이다. 빠르면 오는 97년초에는 시험생산에 들어갈 수 있을 것으로 전망된다. 그러나 초기투자 부담으로 한동안은 이 부문에서 적자를 면치 못할 것으로예상되고 있다. 적자규모도 당초 회사 예측보다 클 것으로 증권사 업종분석가들은 보고 있다. 회사측은 오는 98년 이 부문 적자를 500억원으로 전망했다. 그러나 대다수 증권사는 800억원정도로 추정하고 있다. 2002년까지 누적적자도 회사측은 1,000억원, 증권사들은 2,000억원 정도를보고 있다. 건설중인 부산 공장에는 오는 97년까지 총 2,500억원이 투입될 예정이다. 이 회사는 그중 60~70%를 건설가계정으로 잡을 계획이라고 한다. 1,500억원 이상을 나중에 회계처리 하겠다는 얘기다. 이처럼 미뤄놓은 비용이 98년부터 반영되면 회사전체 당기순이익이 크게 둔화될 수도 있다는 것이 업종분석가들의 지적이다. (한국경제신문 1996년 5월 3일자).