저금리 3년만 지속하면 성장 0.8% 상승 효과

시중 실세 금리인 회사채 수익률이 최근 실적치보다 5%포인트 가량 낮은 상태가 3년간 지속된다면 연평균 0.83%의 경제성장과 0.71%의 물가상승효과가 나타날 것이라는 연구결과가 나왔다. 18일 현대경제사회연구원이 지난 93~95년의 회사채 수익률 실적치를 기준으로 금리인하의 효과를 예측한 "금리인하와 국민경제"라는 연구보고서에 따르면 한국경제는 일정 수준의 저금리가 지속될 경우, 성장률과 투자의증가, 소비증대등의 효과를 나타내지만 이에따른 물가상승도 만만치 않을 것으로 분석됐다. 보고서는 연 12~13% 수준이었던 93~95년의 회사채 수익률 실적치에 비해 5%포인트 가량 낮은 금리가 3년간 지속될 경우, 투자확대로 인한 총고정자본 형성의 연평균 증가 효과는 1차연도의 1.19%에서 3차연도에 3.15%로증가, 연평균 증가효과가 2.31%에 달할 것으로 전망했다. 이같은 투자 확대는 또 소비를 자극해 가계소비 역시 1차연도 0.09% 상승에서 3차연도에는 0.75%로 상승, 연평균 0.41% 증가효과를 나타내게 되며 이에 따라 경제성장률 역시 연평균 0.83%의 증가효과를 보일 것으로 분석됐다. 반면 낮은 금리로 인해 물가상승 압력이 가중돼 소비자물가의 상승 효과도연평균 0.71%에 달할 것으로 전망됐다. 그러나 낮은 금리는 물가를 높이는 부작용보다는 투자 확대에 따른 총고정자본의 형성과 소비증대를 유발, 경제 성장에 기여하는 긍정적 효과가 클것으로 이 보고서는 분석했다. 한편 보고서는 우리나라 기업이 필요한 자금을 신축적으로 조달, 기업경쟁력을 갖출수 있으려면 현 금리수준이 일본과 대만 등 경쟁국 기업의 명목 차입금 평균금리를 다소 상회하는 7~`9% 수준으로 낮아져야 할 것이라고 지적했다. (한국경제신문 1996년 7월 19일자).