CFO가 부실기업 가리는데 유용 .. 대우경제연구소 분석

영업활동으로 인한 현금흐름(CFO)이 부실기업을 가리는데 유용한 지표인 것으로 나타났다. 12일 대우경제연구소가 올들어 부도를 내거나 부도유예협약에 가입된 23개사상장사의 재무제표를 조사한 결과 부도직전연도에 흑자를 내는 등 전통적인재무지표상으로는 이상징후를 발견하기 힘든 경우가 많은 것으로 나타났다. 자료에 따르면 부도기업의 65%(15사)는 부도한해전에 10%이상의 매출증가를보였고, 35%(8사)는 금융비용부담률이 10%를 밑돌았으며 48%(12사)는 흑자를냈다. 전통적인 재무지표가 기업의 부실여부를 진단하는데 도움이 되지 못한 셈이다. 반면 부도기업(부도유예 대상기업 제외)중 금강피혁을 제외한 나머지는 부도직전연도의 CFO가 부(-)의 값을 나타낸 것으로 조사됐다. 부도유예 대상기업들은 계열사의 현금흐름이 악화돼 그룹전체의 현금흐름을악화시킨 것으로 드러났다. 또 부도기업 대부분은 매출액대비 차입금규모가 60%를 넘고 있어 차입금수준도 부실징후를 파악하는데 효과적이라고 연구소는 덧붙였다. 연구소는 이와함께 SK텔레콤 부산도시가스 대덕전자 등 영업활동으로 인한 현금흐름이 양호하고 매출액 대비 차입금 규모가 적은 17개 종목을 선정,발표했다. (한국경제신문 1997년 10월 13일자).