외국인 M&A 최대이슈 부상..외국인한도확대 파장 전문가진단

한국기업과 증시가 거센 M&A (기업인수 합병) 폭풍에 휩싸이게 됐다. 그동안 26%로 묶여있던 외국인의 종목당 주식투자한도가 15일부터 50%로늘언나다. 동시에 7%로 묶여있던 1인당 한도도 50%로 파격적으로 높아진다. 재경원에선 우호적인 M&A에 국한한다고 밝혔지만 사실상 절대적인 기업사냥도 가능할 것이란게 증권가의 시각. 증권전문가들은 M&A가 증시지도를 바꿔놓을 최대 테마와 호재가 되는것은 물론 그린메일같은 새로운 기법도 등장할 것으로 보고 있다. 이승용 동원증권 투자분석부장 = 외국인의 전체투자한도와 1인한도가 50%로 늘어날 경우 M&A가 주식시장 최대의 테마로 등장할 것이다. 시세차익만 노리고 주식을 매입했던 외국인들이 M&A를 겨냥한 투자를 할수 있게됐다. 환율이 안정되면 외국인이 부실기업을 인수하는 사례도 나올 것이다. 외국인투자한도가 한꺼번에 50%까지 늘어나 외국인이 서둘러 매수하지는 않을 것이다. 한도확대후 외국인자금은 서서히 유입될 것이다. 강창희 대우증권 상무 = 경영참가를 목적으로한 주식매수와 저평가된 기업을 매입, 기업가치를 높인후 되파는 기업매매,경영권을 위협하며 시세차익을 노리는 그린메일등 다양한 형태의 외국인 M&A가 앞으로 선보일 것이다. 기업주 입장에서는 경영권을 방어하기 위해 많은 비용을 들여야 하지만 투자자입장에서는 주가상승등의 이익을 기대할수 있다. 대주주의 경영권프리미엄이 소액주주에게로 이전될 가능성이 크다. 나인수 한국투자신탁 주식운용팀장 = M&A 관련종목과 초우량주에 관심이 간다. 한도소진종목이 극히 일부에 불과하기 때문에 한도확대조치이후 곧바로 외국인자금이 대거 유입되지는 않겠으나 환율이 안정되면 매수규모가 늘어날 것이다. 중장기적으로는 대주주지분이 낮은 대기업그룹과 우량개별종목을 겨냥한 외국인투자가 확산될 것이다. 강헌구 ING베어링 이사 = 한국주식시장에 대한 외국인의 시각은 아직 바뀌지 않고있다. 외국인 전체투자한도와 1인당투자한도가 50%까지 늘어나더라도 당장의 자금유입규모는 크지 않을 것이다. 정리해고문제와 부실금융기관처리등 여러가지 문제에서 외국인들은 아직까지 의구심을 갖고 있다. 그동안 주가가 급락했기 때문에 반등이 예상되지만 외국인에 의존해 종합주가지수가 크게 상승하는 장세는 당분간 없을 것이다. 황호영 LG증권전략분석부장 = 증시에는 호재가 될 것이다. 특히 외국인의 인수시도가 있을 것으로 보이는 종목군의 주가가 기대심리로 상승세를 보일 것이다. 한국유리 대성산업 태영 등 그룹은 아니지만 모회사의 역할을 하는 기업과 기업규모는 작지만 시장점유율이 높은 금호전기(형광등) 태광산업(아크릴) 이수화학(알킬벤젠)과 제약회사 등이 M&A를 재료로 상승세를 탈수 있을 것이다. 그러나 외국자본이 몰려오기까지는 상당한 시간이 걸릴 것이다. 송태승 동서증권투자분석팀장 = M&A에 대항하기 위한 기업들의 지분늘리기로 증시는 상승세를 탈 것이다. 주가를 높이는 방법이 가장 효과적인 M&A방어수단이기 때문이다. 그러나 가뜩이나 자금사정이 어려운 처지여서 악영향도 많을 것으로 예상된다. 금융주가 외국인들의 첫번째 목표가 될 것이다. 또 대주주의 지분률이 낮은 중견기업도 외국인의 공격을 받을 것으로 보인다. 댄 하우드 HG아시아증권 서울지점 영업담당이사 = 이번 발표를 일단 환영한다. 적대적인 M&A는 허용되지 않지만 분명 많은 해외 투자자들이 한국기업에 관심을 가질 것이고 투자자금도 대거 유입될 전망이다. 이런점에서 증시나 한국의 일반투자자들에게도 호재가 될 것으로 보인다. (한국경제신문 1997년 12월 5일자).