[초점] 외국인 신규자금유입 호재..외국인 M&A허용 증시파장

"외국인에 대한 적대적 기업인수합병(M&A) 규제를 철폐하라"는 김대중대통령의 지시가 증권가에 초미의 관심사로 떠올랐다. 외국인 1인이 국내기업 지분을 33%이상 살때 이사회의 동의를 받도록 돼있는 외자도입법의 규제가 없어질 전망이다. 증권가에선 이 조치가 향후 주가를 떠받칠 커다란 호재로 작용할 것으로 보고 있다. 정동배 대우증권 투자분석부장은 "펀더멘탈이 하루아침에 개선되는 상황에서 외국인 자금의 유입을 기대할수 있는 것은 M&A뿐인데 제한규정이 없어져 새로운 자금유입이 기대된다"고 분석했다. 그는 또 "외국인이 적대적 M&A에 나설 경우 기존 대주주가 지분확보에 들어가게 돼 큰 폭으로 주가가 뛸 가능성도 있다"고 말했다. 외국인의 적대적 M&A 가능성이 큰 종목으로는 대주주의 지분이 낮아서 경영권 확보가 쉬운 기업과 자본금이 적은 업체 등이 거론된다. 또 부동산 등 자산가치가 높은 기업 특이한 기술력으로 시장지배력이높은 기업 지주회사 등도 유력하다. 특히 대주주의 지분이 낮은 회사의 경우에는 시장에서 주식을 매집한 다음 대주주에게 높은 값에 되사줄 것을 요구하는 그린메일링 가능성도 높다. 그러나 다른 한편에선 외국인이 실제로 적대적 M&A에 나서는 경우는 드물 것이란 전망도 있다. 조은성 대우증권 홍콩현지법인 사장은 "한국물을 운용하는 외국펀드매니저들은 한국인들의 배타적 성향을 의식, 실제 적대적 M&A에나서는 자금은 별로 없을 것으로 보고 있다"고 말했다. 미국계 뮤추얼펀드와 연기금 등이 배당수익에 관심을 보이고 있고,환율이 안정적으로 유지돼야 본격적인 외국인 투자가 이뤄질 것이라는 점등도 외국인 M&A에 대한 맹목적인 기대감을 낮추는 요인이다. (한국경제신문 1998년 3월 13일자).