[M&A] 대기업도 '눈독'..'외국인들은 어떤 기업을 선호하나'

"1단계는 불황과 금융위기를 헤쳐나갈 수 있는 건실한 중소기업, 2단계는 시장지배력을 가진 대기업" 외국인들이 마음만 먹으면 국내기업을 언제라도 인수할 수 있는 시대가 열렸다. 외국인 주식취득 한도 등 자본시장 개방이 큰폭으로 확대되고 외자도입법도 적대적 M&A가 가능하게끔 개정됐다. 정리해고 도입, 근로자파견제등 노동시장이 유연해지고 회계기준 투명성이높아지는 등 외국인M&A에 대한 우호적 환경이 광범위하게 조성되고 있다. 외국인들은 어떤 기업을 먼저 M&A표적으로 삼을까. M&A관련업계는 현재의 금융위기와 내수침체를 극복할 수 있는 역량을 지닌중소기업을 우선적으로 꼽고 있다. 권성문 한국M&A 사장은 "외국인 투자자들은 구조조정을 성공적으로 수행할 수 있는 기업에 투자해 높은 수익률을 올리기를 원한다"고 말한다. 따라서 외국인들은 독점적인 기술력을 갖추거나 수출비중이 높고 주력사업분야에서 높은 시장지배력을 유지하고 있는 기업을 선호한다. 또 자본금이 적으면서 재무구조가 안정되고 차입금의존도가 낮으며 노사분규가 없거나 노사합의가 잘되는 기업을 찾고 있다고 M&A중개회사들은 전한다. 증권업계에서는 이같은 요건을 갖추고 있는 기업들로는 서흥캅셀 송원칼라한화기계 진웅 삼보컴퓨터 대한도시가스 동성제약 한라공조 성미전자 한국코아 등을 꼽고 있다. 현재 외국인M&A의 제일 큰 걸림돌은 대기업과 금융기관의 부채및 부실채권과다문제 등이다. 특히 국내 시장규모가 큰 금융.건설.유통.통신.화학분야는 외국인들이 가장탐내는 시장이다. 그러나 복잡한 채무관계와 과다한 차입금등 열악한 재무구조로 인해 당장 인수할 만한 가치가 있는 기업이 드문 것이 현실이라고 M&A전문가들은진단한다. 대신증권의 김재락 M&A팀장은 "대대적인 구조조정을 통해 부채 해소및 부실채권 정리가 어느정도 이뤄진 후에 외국인들이 적극적으로 M&A에 나설 것"이라고 전망했다. 한국경제가 한차례 홍역을 치르고 나서야 핵심경쟁력을 키울 수 있거나 국내시장진입과 지배력 강화를 꾀할 수 있는 기업에 대한 외국인들의 사냥이본격적으로 시작될 것이라는 얘기다. 업종별로는 금융=제일 서울 국민 주택 하나은행 대한재보험 유화 신영 신흥증권 에너지 화학=SK 쌍용정유 한화종합화학 동양화학 유통=신세계해태유통 뉴코아 호텔신라 정보통신=데이콤 SK텔레콤 제약 =동아제약 유한양행 대웅제약 중외제약등이 외국인들의 주요 타깃이 될 것으로 증권업계는 전망했다. 서울증권은 시장지배력이 큰 기업들 가운데 대형업체는 출자를 통한 전략적제휴, 중소업체는 우호적M&A가 주류를 이룰 것이라고 예측했다. 이재구 서울증권 투자분석팀 과장은 "특히 건설업종의 경우 현대 LG 대우 대림산업등 자본력을 갖춘 업체는 외국업체와의 활발한 전략적제휴가 예상되고 우수한 토목공사 시공능력을 보유한 삼부토건 신일건업 범양건영등은 외국인M&A의 관심대상이 될 것"이라고 전망했다. 외국인들이 적대적M&A에 나설 가능성은 문화적 정서적 차이, 기업문화의 이질성, 외국인에 대한 배타적인 국민정서등으로 인해 매우 낮을 것이란 게업계의 지배적인 시각이다. 김태형 유나이티드M&A 사장은 "다만 제약 유통 통신분야의 중소기업 가운데반드시 인수하고 싶으나 가격이 맞지않다든가, 대주주가 응하지 않을 경우 적대적M&A가 일어날 수도 있다"고 분석했다. [[ 시장지배력이 있는 M&A관련 유망기업 ]] 금융 - 재무구조가 우량하고 독자적인 영업망을 구축하고 있는 기업 .은행 : 제일 서울 국민 하나 한미은행 .증권 : 유화 신흥 신영증권 .보험 : 대한재보험 유통 - 유통업체 : 신셰게 해태유통 뉴코아 .호텔 : 신라호텔 에너지 - 정유업체 : (주)SK 쌍용정유 정보통신 - 유선통신 : 데이콤 - 무선통신 : SK텔레콤 토목 - 전략적 제휴대상 : 현대 LG 동아건설 대우 대림산업 - M&A대상 : 삼부토건 신일건업 제약 - 일반의약품 : 동아제약 유한양행 대웅제약 동성제약 - 전문의약품 : 중외제약 녹십자 한미약품 기타 - 청량음료 : 해태음료 롯데칠성 - 주류 : 조선맥주 OB맥주 진로 - 라면 : 농심 오뚜기 - 스낵류 : 롯데제과 동양제과 해태제과 - 화장품 : 태평양 한국화장품 - 컴퓨터 : 삼보컴퓨터 엘렉스컴퓨터 - 금융전산기기 : 청호컴퓨터 - 복사기 : 신도리코 ( 한 국 경 제 신 문 1998년 4월 13일자 ).