[선물투자 ABC] (12) '기술분석의 허와실'

장재건 기술적 분석(Technical analysis)은 과거의 시장움직임을 분석, 특징적인 움직임을 잡아내는 것을 말한다. 이를 향후 시장예측에 활용하는 기법이다. 시장움직임은 모든 요인들을 반영하고 추세를 형성하고 되풀이되는 경향이 있기 때문이다. 기술적 분석은 크게 추세및 패턴을 분석해 활용하는 방법과 시장의 과열.침체상태를 분석해 이용하는 방법으로 나눠진다. 이동평균분석 DMI 등이 추세활용법에 속한다. 이 기법들은 추세가 강할 때 큰 이익을 얻을 수 있으며 시장움직임을 뒤따라간다는 특징이 있다. 과열.침체활용방법으로는 모멘텀 RSI 스토캐스틱 등 오실레이터(Oscillator)를 들 수 있다. 비교적 시장움직임을 앞서가는 성질이 있어 횡보국면에 유용하게 활용할 수 있다. 기술적 분석은 기본적 분석에 비해 전문적 지식의 필요성이 작고 매매타이밍의 선택 또는 위험관리등에서 효과를 발휘한다. 그러나 맹신하게 될 경우 적지 않은 위험에 직면하게 돼 세심한 주의가 필요하다. 대표적인 위험으로는 속임형 신호(Whipsaw)가 있다. 이는 기술적 분석의 틀을 벗어나는 시장움직임이 나타날 경우 발생하는 불가피한 현상이다. 근본적으로 이를 완전히 제거하는 것은 불가능하다. 다만 속임형 신호를 최소화하거나 최대한 빨리 대응해야 한다. 이를 위해 여러가지 지표를 병행해 각각의 매매신호를 상호확인하는 방법이나 매매신호가 빈번하게 발행하지 않도록 보수적으로 매매타이밍을 결정하는 방법 등이 이용되고 있다. 기술적 분석을 이용할 경우 반드시 지켜야 할 점은 자신이 사용하는 기술적 분석지표의 구성원리와 특성 및 해석법을 잘 파악하고 있어야 한다는 것이다. 또 기술적 분석이 틀릴 수 있다는 것도 인정해야 한다. 예를 들어 이동평균분석은 분석기간이 길 경우 단기간에 진행되는 큰 변동을놓치게 된다. 짧을 경우에는 갖가지 매매신호가 나타나 매매를 부추기는 허점도 있다. 따라서 시장움직임이 자신의 예측과 다른 방향으로 진행될 때에는 분석방법을 재검토해 과감히 수정하는 자세를 가져야 한다. ( 한 국 경 제 신 문 1998년 7월 25일자 ).