[국제I면톱] '중국경제도 심상치 않다'..영국 이코노미스트

국제금융시장이 다소 안정기미를 보이고 있는 가운데 중국경제가 심상치 않다는 우려가 높아지고 있다. 중국이 "일본의 장기불황 전염병"에 걸릴 가능성이 높다는 관측이다. 경제성장률둔화, 수출부진, 실업자증가, 금융시스템불안 등 곳곳에서 경제기반이 흔들리고 있다는 것이다. 영국의 이코노미스트는 최신호(10월24일자)에서 "다음차례는 중국, 적색경보발령"이라는 타이틀로 중국경제의 위기상황을 커버스토리로 분석했다. 이코노미스트는 아시아위기 상황에서도 그동안 안정된 모습을 과시해온 중국경제에 최근들어 균열조짐이 가시화되고 있다고 진단했다. 이 때문에 중국경제에 대한 국제사회의 화두가 "얼마나 튼튼한가"에서 "얼마나 약한가"로 바뀌었다고 지적했다. 이코노미스트는 중국경제가 침체에 빠질 경우 그 충격은 "일본의 장기불황이 세계경제에 주고 있는 충격 그 이상이 될 것"이라고 경고한다. 경기침체는 위안(원)화의 대폭적인 평가절하로 이어지면서 아시아와 세계경제에 치명타가 될 것이라는 우려다. 성장률 둔화 =올들어 지난 9월까지 경제성장률은 목표치(8%)에 미달하는7.2%에 그쳤다. 일견 이 성장률은 상당히 높다고 할수 있다. 하지만 실상은 그렇지 않다. 중국의 인구 등을 감안할 때 경제가 안정되려면 성장률이 최소한 8%는 돼야한다. 더 큰 문제는 경기둔화 속도가 빨라지고 있는 점이다. 올해 마지막 분기인 4.4분기 성장률은 3-4%로 급전직하 될 전망이다. 중국경제로서는 이 성장률은 경기침체를 의미한다. 내년 상반기에는 성장률이 2%까지 떨어질 가능성이 있다. 실업자 증가 =현재 8백만명 안팎으로 추정되는 완전실업자수가 내년에는1천8백만-2천만으로 급증할 것으로 보인다. 중국에서는 경제성장률이 1%포인트씩 하락할때마다 신규 실업자 5백만명이생긴다. 인구의 도시집중화가 가속화되고 있는 상황에서 이같은 실업자 급증은 사회불안을 야기하고 궁극적으로는 정치불안을 몰고 올 위험이 크다. 수출 둔화 =아시아위기로 인한 영향을 크게 받고 있다. 올들어 지난 9월까지 9개월간의 수출증가율은 4%도 채 안된다. 작년 같은 기간의 20%에 비하면 수출이 줄었다고 해도 과언이 아니다. 중국은 수출의존도가 워낙 높기 때문에 수출부진은 곧바로 경기불황으로 이어질 수 있다. 디플레 조짐 =올들어 9월까지 소비자물가는 3% 하락했다. 소비둔화가 가장 큰 요인이다. 선진국과 같은 디플레 병에 걸린 것이나 다름없다. 특히 작년 두자리수를 기록했던 내수신장률은 올들어 지난 9개월간은 6.3%에 그쳤다. 지난 9월까지 국유기업 수익은 지난해 같은 기간보다 36% 줄었다. 같은 기간 재고는 9% 늘었다. 수출부진을 내수확대로 만회하려는 기업들은 더욱 곤란을 겪고 있다. 금융시스템 취약 =지난달 광둥국제투자신탁공사(GITIC)의 파산은 중국금융시스템이 총체적인 부실상태에 빠져 있음을 적나라하게 보여 준다. 현재 중국 4대 국유은행의 부실채권액은 2천7백억-3천6백억달러로 GDP(국내총생산)의 30-40%나 된다. 이 비율은 은행권 부실의 대명사인 일본의 30%보다 높은 실정이다. 이와함께 4대 국유은행중 상공은행 농업은행 건설은행은 기술적으로 파산상태다. 더구나 국유은행들의 자산수익률은 0.3%로 서방금융기관의 5분의 1도 채 안될 만큼 영업기반이 취약하다. 높은 기업부채비율 =국영기업들의 부채비율은 가장 최근의 통계치인 지난 95년에 5백70%를 기록했다. 이는 한국 대기업들의 부채비율보 높다. 지난 2-3년간 중국기업들이 외자를 집중 도입한 것을 감안하면 부채비율이 지금은 훨씬 더 높아졌을 것이다. 이같이 높은 부채비율로 중국경제가 슬럼프에 빠질 경우 국영기업들의 정상경영은 불가능하다. 서방금융기관들은 이를 우려해 최근들어서 중국기업들에 대한 신규대출을 거의 중단하다시피 하고 있다. ( 한 국 경 제 신 문 1998년 10월 26일자 ).