[주식으로 돈벌기] 옵션 : 모든 시장동향 파악..'유의사항'

주가지수옵션 투자에서 기량을 발휘하고 있는 박준용 보람증권 주식선물팀 과장은 "옵션매매에서는 가격변동 리스크외에 증시의 전반적인 매매동향에 대한 예리한 판단이 필요하다"고 강조한다. 박 팀장이 제시하는 옵션투자에 성공하기 위한 유의점을 정리한다. 방향성과 변동성의 체크 =미래에 기초자산의 가격이 상승할지 여부, 즉 방향성과 변동성을 항상 동시에 고려해야 한다. 유동성에 대한 대처 =옵션투자는 등가격 종목을 중심으로 거래가 집중되는 경향이 크다. 따라서 기초자산의 가격이 변동하여 등가격 종목이 다른 종목으로 이동해 간다면 기존 등가격 종목은 거래가 급감해 유동성이 저하된다. 옵션은 시간가치 상품 =옵션의 가치(프리미엄)는 내재가치와 시간가치로 이뤄져 있다. 시간가치가 감소하여 결국 "0" 또는 내재가치에 접근해 간다. 따라서 시간이 경과하면서 프리미엄은 떨어진다. 투자자는 신속하게 시장상황에 대처해 권리행사를 할것인지, 반대매매를 할것인지 결정해야 한다. 매수자 유의점 =매수자의 위험은 매수 때 지불한 프리미엄에 제한된다. 그러나 매수자의 예상과 반대로 기초자산 가격이 움직일 경우 권리를 행사할기회를 잃게되며 동시에 기존에 지불한 프리미엄 전부를 잃어 투자원금 전부를 손해볼수 있다. 매도자 유의점 =옵션 매도자는 매수자와 정반대로 프리미엄을 받는 대신 옵션매수자가 기초자산을 사겠다는 권리를 행사할 경우 그 기초자산을 미리 정한 가격에 매도할 의무를 지게된다. 따라서 권리행사에 따른 손실한도가 무제한이라는 점을 항상 염두에 둬야 한다. 개인투자자 유의점 =한두 종목의 프리미엄만을 보지 말고 변동성 등 시장 전체 상황에 주의를 기울여 적절한 매매형태를 유지해야 한다. 개인투자자의 경우 매도위주의 매매보다는 매수위주의 매매를 유지하는 게 효율적이다. 시장가격은 항상 상승하는 요인을 내포하기 때문에 매도자의 부담감은 만기일에 의외로 클수 있다. ( 한 국 경 제 신 문 1999년 1월 20일자 ).