[분석과 전망] 예탁금 7조원 돌파...상승 대기

700고지를 앞두고 증시가 숨고르기에 들어갔다. 그러나 고객예탁금이 7조원대를 돌파하는 등 왕성한 매수세력이 뒤를 받치고있어 증시 전문가들은 주가가 조만간 조정을 마무리짓고 700선을 뚫어 낼 것으로 보고 있다. 일부 전문가들은 800 돌파도 가능하다는 낙관론을 내놓고 있다. 주식매수자금이 넘쳐나고 있기 때문이다. 외국인 관계자들도 주가상승 여력이 충분하다는 견해를 보였다. 김기환 마이다스자산운용 팀장 =증시주변 여건이 너무 좋다. 금리는 4주째 내리막길을 걷고 있다. 원화 환율도 안정돼 있다. 수급측면에서도 수요가 공급을 압도하고 있다. 고객예탁금은 7조원대를 돌파했다. 주식형펀드 뮤추얼펀드 등 간접투자상품으로도 돈이 끓임없이 몰리고 있다. 바깥사정도 나무랄 데 없이 좋다. 일본과 미국 주가가 연일 오름세를 타는 등 전세계 금융시장이 안정돼 있다. 다만 주가가 단기간에 너무 오른데 대한 경계심리는 남아있다. 최근 종합주가지수가 제자리걸음을 하고 있는 것은 이때문이다. 그러나 조정폭은 작고 조정기간도 짧을 것으로 예상된다. 대기업 계열사의 자금위기 등 돌발악재가 불거지더라도 650선은 지킬 것으로본다. 현지수대에서 횡보하다가 오름세로 돌아설 공산이 크다. 재상승 시동이 걸리면 750~800선까지도 바라볼 수있다. 일반투자자들은 급등주를 쫓아가기보다는 소외된 종목을 저점에서 매수하는 전략을 취하는 것이 좋을 듯하다. 중저가주들이 좋아 보인다. 은행주는 조정후 재상승할 수 있을 것으로 예상된다. 구재상 미래에셋 이사 =기관화장세가 역력하다. 기관투자가들이 주식을 듬뿍듬뿍 사들이는 가운데 외국인이 간간이 힘을 보태고 있다. 앞으로 기관화장세는 더욱 가속화될 전망이다. 이달중에만 5~6조원의 주식형펀드와 뮤추얼펀드가 판매될 것으로 예상된다. 단위형금전신탁을 판매하고 있는 은행들의 주식매수여력도 1조7천억원대에 달할 것으로 예상된다. 물론 20%이상의 고수익을 달성한 간접투자상품들이 수익률 관리를 위해 주식매도에 나설 가능성을 배제할 수 없다. 하지만 이를 받아갈 신설펀드가 더 많다는 대목을 유념할 필요가 있다. 따라서 종합주가지수가 잠깐 조정을 보일 수는 있지만 그기간은 짧을 수밖에없다. 660~670선이 강한 지지선 역할을 할 전망이다. 멀지않아 700선 돌파는 무난할 것으로 보인다. 750선이상으로도 갈 수있다. 종목별로는 순환하면서 상승하는 장세가 예상된다. 덜오른 종목을 발굴하는 지혜를 발휘해야 할 때다. 우량제조주와 업종대표주가 매력적이다. 빌 헌세이커 ING베어링증권 조사역 =경제기초체력으로 평가한 종합주가지수 적정선은 600~650이다. 금융위기에서는 벗어났지만 경기가 회복되고 있다는 증거는 아직 찾을 수 없다. 기업실적에도 근본적인 변화가 없다. 그럼에도 불구하고 주가는 가파르게 올랐다. 시중금리 하락으로 갈 곳을 찾지못한 자금이 증시로 몰리고 있어서다. 주식을 살 돈은 많고 팔 사람은 없는 형국이다. 경제기초체력을 강조하던 외국인들도 주식매수에 동참하고 있다. 따라서 주가 상승은 앞으로 4~6주정도 더 계속될 전망이다. 그러나 유동성 장세에선 어디까지 상승할지 짐작하기가 매우 어려운 일이다. 다만 700선 돌파는 그리 어려운 일이 아니라고 본다. 은행주는 그동안 많이 올랐지만 더 오를 힘이 남아있다. 핵심우량주에 대한 투자도 유망해 보인다. 기업내용이 튼튼하면서 못 오른 종목으로 조만간 순환매가 돌 것으로 예상된다. 포철 한전 SK텔레콤 쌍용정유 등이 좋아보인다. ( 한 국 경 제 신 문 1999년 4월 15일자 ).