[타이거펀드, SK텔레콤 증자 반대] 상장사 경영권안정 비상

외국인들이 SK텔레콤의 유상증자에 시비를 걸고 나서 적지 않은 파문이 일고있다. 특히 외국인 지분율이 높은 기업들은 단기 투자수익만 중시하는 해외펀드들의 지나친 경영간섭으로 중장기 경영전략에 차질을 빚지 않을까 우려하고 있다. 상장기업의 경영권 보호를 위해 보험등 국내 기관투자가들에 대한 의결권제한 같은 역차별을 시정해야 한다는 지적까지 제기되고 있다. 기업들의 반응과 대책 =지나친 경영권 간섭이라는게 상장기업들의 대체적인 시각이다. 유상증자의 긍정적인 측면이 주가에 미치는 당장의 악영향보다 훨씬 큰데 왜 반대하는지 모르겠다고 기업관계자들은 입을 모으고 있다. 특히 이번 일로 외국인 지분율이 높은 상장사들은 초비상이 걸렸다. 증자를 실시해 재무구조를 개선하는 등 증시에서 자금조달을 통한 적극적인구조조정이 크게 위축될 것으로 우려하고 있다. 삼성화재 경영지원실의 황태선 전무는 "유상증자조달금액중 자본금에 전입되지 않는 주식발행초과금은 자본잉여금 등으로 잡혀 향후 무상증자 등 주주이익으로 되돌아 온다"며 "증자영향으로 주가가 떨어진다는 이유로 증자에 반대하는 것은 과도한 경영권 간섭으로 밖에 볼 수 없다"고 말했다. 최운열 증권연구원 원장도 "투자자의 입장에서 볼때 증자를 실시하면 당장이야 발행주식이 늘어나 주당순이익(EPS)이 줄어드는 단점이 없지 않다"고 밝혔다. 그는 "하지만 장기적인 측면에서 재무구조개선, 영업활동 자금마련 등 경쟁력을 높일 수 있어 주주에겐 이익이 된다"고 설명했다. 상장사협의회의 임태경 조사부장은 "SK텔레콤이 증자목적을 밝혔는데도 외국인들이 반발하는 것은 이해할 수 없다"고 말했다. 그는 "증자자금 사용과 관련해서는 임시주총이나 정기주총에서 문제제기를 할 수 있는만큼 증자자체를 문제삼아서는 곤란하다"고 덧붙였다. 상장기업 관계자들은 외국인주주를 대표하는 사외이사제도에 대해서도 문제를 제기했다. 한국 고유의 기업문화와 전통을 무시한 미국식 지배구조의 무분별한 도입이SK텔레콤의 경우와 같은 부작용을 낳을 수 있다는 것이다. 14일 현재 외국인 지분율이 높은 상장사는 주택은행(63.83%) 메디슨(52.23%)삼성전자(47.81%) 삼성화재(45.96%) 삼성전관(41.65%) LG화학(38.78%)등이다. 이밖에 외국인이 5%이상 지분을 보유하고 있는 상장사는 태영 금강 등이다. 삼성화재는 SK텔레콤에 시비를 건 타이거펀드가 5.73%를 보유하고 있다. SK텔레콤 유상증자 어떻게 될까 =SK텔레콤이 이사회를 통해 유상증자를결의했지만 후유증이 만만치 않을 것으로 예상된다. SK텔레콤 외국인주주중 가장 많은 6.24%의 지분을 갖고 있는 타이거펀드는 임시주총 소집을 요청했다. 타이거펀드와 함께 코리아펀드 오펜하이머펀드 등 SK텔레콤에 투자한 것으로 알려진 외국인투자자들이 법원에 이날의 이사회결의 취소소송을 제기할 경우 증자추진이 쉽지 않을 것으로 보이기 때문이다. 증권거래소 관계자는 "법적다툼이 이어지면 증자를 실시할 수 없게 된다"며"몇년째 유상증자를 실시하지 못하는 연합철강이 대표적인 예"라고 설명했다. 그는 "다만 외국인의 요구대로 임시주총이 소집돼 증자비율조정에 관한 특별안건을 상정, 증자비율을 낮추는 등 상호 원만한 해결책을 찾을 수도 있다"고 덧붙였다. ( 한 국 경 제 신 문 1999년 6월 15일자 ).