주요펀드, 종목선정능력 우수...LG경제연구원

국내 주요펀드들은 시장상황에 따라 주식비중을 결정하는 능력보다 개별주식의 가치를 평가해 투자하는 종목선정능력이 더 우수한 것으로 나타났다. 25일 LG경제연구원은 국내 주요 주식형 수익증권 23개와 뮤추얼펀드 20개 등 총43개를 대상으로 미국 등지에서 이용되고 있는 헨릭슨 머튼모델과 젠센의 알파모델등을 통해 펀드운영능력을 분석한 결과 이같은 결과를 얻었다고 밝혔다. 주식시장의 장세에 따라 주식투자비중을 조정하는 능력을 측정할 수 있는 헨릭슨 머튼모델로 측정한 결과,주식형 수익증권 가운데 능력이 있는 것으로 나타난 펀드는 하나도 없는 것으로 나타났다. 뮤추얼펀드의 경우도 능력이 인정된 펀드는 미래에셋의 코스파이더가 유일한 것으로 조사됐다. 또 종목선정능력을 측정하는 젠센의 알파모델을 이용해 펀드들의 능력을 측정한 결과에서도 주식형 수익증권 가운데는 능력이 인정된 펀드는 하나도 없었다. 다만 뮤추얼펀드 중에서는 미래에셋의 박현주 1호, 2호, 3호, 5호와 LG투신의 트윈스챌린지, 트윈스비전1호 등 6개가 능력을 인정받았다. 연구원 관계자는 "측정결과 대체적으로 펀드들이 종목선정능력은 어느정도 있는 것으로 나타났다"며 "따라서 최근 주식투자에서 간접투자상품이 개인들에 비해 우수한 성적을 올린 이유는 기업에 대한 정보획득과 분석능력인 종목선정능력이 앞서기 때문인 것으로 유추할 수 있다"고 말했다. 장진모 기자jang@ ( 한 국 경 제 신 문 1999년 7월 26일자 ).