강원산업 합쳐 인천제철 계열분리 '호재-악재' 의견 팽팽

인천제철이 강원산업과 합병키로 한 것에 대해 증권전문가들 사이에 "호재냐악재냐"를 두고 의견이 엇갈리고 있다. 17일 증권업계에 따르면 인천제철은 강원산업과의 합병으로 연간 7백80만t의조강능력을 갖춘 세계 2위의 전기로업체로 부상하게 됐다. 이는 국내 전기로 생산능력의 35%를 차지하는 규모다. 이에 따라 인천제철은 사실상 국내 철근 및 형강의 가격 결정권을 쥐게 됐다. 증권업계 한 관계자는 "인천제철이 현대그룹에서 분리될 예정인 만큼 앞으로8천억원대에 달하는 유가증권 매각이 예상된다"며 "또 두 회사간 합병으로 출혈경쟁이 지양돼 철강값이 안정을 찾을 것으로 전망된다"고 지적했다. 반면 증권가 일각에서는 워크아웃중인 강원산업의 부채비율이 지난 6월말 현재 3백40%에 이르는데다 경상이익률도 마이너스 14.3%에 달하는등 부실이커 인천제철에 큰 부담으로 작용할 것이라고 지적하고 있다. 강원산업의 경상이익은 지난 6월말 현재 마이너스 1천1백99억원으로 지난해같은 기간의 7백98억원보다 적자폭이 크게 늘어났다. 이와 함께 강원산업 채권단이 합병에는 동의했으나 부채에 대한 금리감면이나 보증채무해소에 대해서는 소극적인 자세를 보이고 있다고 말했다. 강원산업의 주거래은행인 조흥은행 관계자는 이에 대해 "강원산업에 대해 2천5백억원을 출자할 방침이지만 금리조정이나 보증채무해소는 더 논의해봐야한다"고 말했다. 증권업계 관계자는 "두 회사간 합병비율은 강원산업 2주당 인천제철 1주의형식이 돼 합병회사의 자본금은 6천억원규모가 될 것"이라며 "합병회사는 생산규모와 기술에서 엄청난 시너지효과를 거둘 것이 분명하지만 건설경기의회복지연과 부채문제로 부담을 안고 있어 앞으로 적정주가에 대한 논란이 일것으로 보인다"고 말했다. ( 한 국 경 제 신 문 1999년 10월 18일자 ).