[증시사랑방] 주가와 금리

최근 미국에서는 3.4분기 기업의 수익이 작년 같은 기간보다 20% 가량 높게 발표되고 있지만 금리 상승가능성으로 주식시장이 위축돼 있다. 지난 28일에는 미국의 고용비용지수가 예상보다 낮게 발표되면서 금리가 크게 오르지 않을 것이란 기대로 다우존스 지수는 2.2% 급등했다. 반면 지난 94년 미국의 기업수익은 전년 대비 50%대의 높은 증가세를 보였으나 인플레에 대한 우려로 금융당국이 6차례나 금리를 인상함에 따라 연중 주가상승률이 1%에 그친 적도 있다. 주가가 기업수익을 현재가치로 환산한 것이라 할 때 할인율의 역할을 하는 금리가 주식시장에서 중요한 변수임을 단적으로 보여주는 예다. ( 한 국 경 제 신 문 1999년 10월 30일자 ).