대우자동차 매각 가속도 붙나 .. 워크아웃 방안 나와

워크아웃방안 마련으로 대우차의 해외매각 협상도 가속도가 붙을 전망이다. 채권단이 정상화방안을 구체적으로 밝힌 만큼 이제는 해외업체들이 반응을 보일 차례라는 지적이다. 그동안 우려해왔던 대우차의 잠재적 부실요인도 모두 사라졌다는게 채권단의 자평이다. 주채권은행인 산업은행 관계자는 "대우차에 대한 각종 금융지원내용은 상당히 파격적인 것"이라며 "인수가치를 충분히 높여놓았다고 생각한다"고 말했다. 이에 따라 가장 적극적인 인수의지를 갖고있는 제너럴모터스(GM)는 워크아웃 내용을 면밀히 분석하며 득실을 따지고 있다. GM관계자는 3일 "워크아웃 내용을 평가할 수 있는 입장이 아니다"라면서도 "자본금이 다소 많다는 느낌이 든다"고 말했다. 이 관계자는 그러나 "GM은 인수협상이 빨리 마무리되길 바란다"며 "채권단과의 협상을 위해 만반의 준비를 하고 있다"고 말했다. GM은 그동안 대우차를 상대로 협상을 전개하면서 국내외 공장실사를 어느정도 마무리한 상태다. 하지만 채권단-GM간 협상이 조기 타결될지는 미지수다. 우선 쌍방간 인수.매각조건의 윤곽이 전혀 드러나지 않고있다. 가격은 물론 인수방식 문제도 마찬가지다. 일각에서는 GM이 일부 공장을 중심으로 자산인수방식을 원한다는 얘기도 있으나 채권단은 탐탁찮게 여기는 분위기다. 대우차 워크아웃 플랜에 대한 해외채권단의 반응도 변수다. 만약 해외채권단이 채무손실률을 받아들이지 않거나 워크아웃 계획에 동의하지 않을 경우 대우차 정상화는 차질을 빚을 수밖에 없다. 해외채권단 동향에 촉각을 곤두세우고 있는 GM으로서는 부담스러운 부분이다. 따라서 양측은 당분간 상대방의 의중을 탐색하면서 주변 동향을 관망할 것으로 예상된다. 궁극적으로 대우차 매각협상의 주도권은 채권단이 쥐게될 것으로 보인다. 특히 정부측 태도가 중요한 변수로 작용할 전망이다. 정부는 워크아웃으로 막대한 규모의 공적자금 투입이 불가피한 만큼 결코 헐값에 팔지는 않겠다는 입장이다. 만약 터무니없는 가격을 제시할 경우 해외매각을 보류할 수도 있다는 분위기다. 가뜩이나 국내산업 보호를 위해 대우차를 해외에 넘겨서는 안된다는 주장이재계와 학계에 확산되고 있는 터다. "인수가격은 국민이 납득할 수있는 수준이어야 한다"(기획예산처 관계자)는얘기는 결코 빈말이 아닐 것이라는게 중론이다. 채권단이 대우차에 8조8천억원의 출자전환(전환사채 7조3천억원 포함)을단행한 것은 사실상 적정 인수가격을 제시한게 아니냐는 분석이 나오고 있다. 채권단은 이번에 대우중공업등 관계회사의 보유지분(93.4%)를 완전 감자키로 했다. 또 나머지 소액지분은 3대1로 감자를 할 예정이어서 대우차의 기존 주식은 대부분 소각될 전망이다. 따라서 대우차 자본금은 부채 출자전환분 1조5천억원과 3년후부터 주식전환이 가능한 채권 7조3천억원을 합쳐 8조8천억원 언저리다. 무담보채권의 경우 1만5천원에 주식전환한다는 조건이 붙어있긴 하지만 조기 매각이 성사될 경우 큰 변수는 아니라는 지적이다. 따라서 주식인수방식으로 대우차를 인수하려면 채권단 출자전환 지분의 51%를 사들여야하고 그 금액은 4조4천9백억원(소액지분 제외)이라는 것이다. 마침 이 가격은 최근 금융권이 적정가치로 추정한 40-50억달러선과 비슷한 수준이다. 대우증권 관계자는 "대우차 정상화를 전제로 또 다시 감자나 증자를 하지않는다면 충분히 설득력이 있는 분석"이라고 말했다. ( 한 국 경 제 신 문 1999년 11월 4일자 ).