미국 주식동향에 너무 과민반응 .. 주가등락률 14배 높아

국내 주가등락률이 미국 증시에 비해 최고 14배나 높은 것으로 나타났다.

미국주가 등락에 지나치게 과민반응을 보이고 있다는 지적이 나오고 있다.

대우경제연구소는 9일 "세계증시의 동조화현상과 한국주가의 과잉반응"
이라는 보고서에서 99년중 6번의 상승 및 하락국면에서 미국의 다우지수와
국내 종합주가지수의 흐름을 비교한 결과 "미국주가 전환점과 국내주가
전환점이 거의 일치했지만 종합주가지수 등락률은 미국 다우지수보다 최대
13.8배, 평균 4.36배 높은 것으로 나타났다"고 덧붙였다.

이 보고서는 지난해 하락국면이었던 1월1일부터 2월9일까지 미국 다우지수
는 0.5% 하락했으나 종합주가지수는 이보다 13.8배나 큰 6.9%나 급락했다.

또 상승국면이었던 5월27일부터 7월7일까지 다우지수는 6.9% 상승하는데
그쳤으나 종합주가지수는 5.6배나 높은 38.4%나 폭등하는 양상을 보였다.

이같은 동조화현상은 자본시장개방과 정보통신기술의 발달로 시장간의
수익률차가 나타날 때 자본이 즉각적으로 이동되는데다 국제 주식투자자금의
이동이 자본 시장간 포트폴리오 구성의 변화로 나타나기 때문이라고 설명했다

또 "미국증시와 국내증시의 동조화는 99년 이후 점차 심화되는 경향을
보이고 있다"면서 "이는 외환위기 이후 자금의 부동화현상이 심해지면서
우리나라 주식시장이 지나치게 투기적인 성향을 띄고 있다"고 분석했다.



( 한 국 경 제 신 문 2000년 1월 10일자 ).