[한경 머니] 증권교실 : (주식투자 성공법) (6) '함정'
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주식투자에서 성공하려면 돈을 벌어줄만한 주식이 없을 때 무리하게 주식을
사지 않아야 한다.
문제는 현실의 유혹이다. 시장에는 투자자를 유혹하는 그럴듯한 투자기회가 난무한다.
남들보다 한발 앞서 좋은 투자기회를 잡으려는 사람이 있기 때문에 "사기"에
가까운 것들도 버젓이 활개를 친다.
그런 투자기회에 대한 당신의 반응을 꼼꼼하게 되돌아보면 사기에 빠지지
않는 통찰력을 얻게 된다. 말솜씨가 좋은 세일즈맨이나 사기꾼들은 당신을 속이려고 할 때마다 당신이
꼼꼼하게 따지지 않는다는 것과 많은 욕심을 갖고 있다는 것을 계산한다.
투기성이 많은 투자가 큰 이익을 낼 것이라고 믿기 때문에 쉽게 사기에 사로
잡히고 만다.
버블은 군중심리와 눈사태효과(snowball effect)에 의해 형성된다. 특정한 투자대상에 대해 더많은 돈을 지불하려는 사람들이 늘어날수록
가격은 급등한다.
버블은 펀더멘털 가치와 아무런 관계가 없기 때문에 언젠가는 터지게
마련이다.
시장에 버블이 존재하면 물결처럼 투자자들을 거치면서 번져 나간다. 버블을 부풀리는 것은 의심할 나위없이 광기이다.
군중이 같은 방향으로 움직이기 시작하면 심리경제적 요인에 의해 자기강화
(self-inforcing)과정을 거치면서 버블이 확대된다.
16세말 네덜란드에서 있었던 튤립버블과 1720년의 남해(South Sea)회사 주가
급등이 대표적인 예였다.
상식과 지식, 경험이 풍부해진 20세기에도 버블은 여전히 생겨났다가 붕괴
되는 일이 반복됐다.
1923년의 플로리다 부동산버블, 1923~1929년의 뉴욕주가 버블, 1978년의
금 가격폭등, 1991~1997년의 아시아신흥국가의 주가상승등 버블은 수없이
되풀이됐다.
투자자들이 버블에 빠지는 이유는 다양하다.
첫째 유혹이다.
돈 벌고 성공하기를 원하는 투자자들에게 투기는 그것을 이룰 수 있다는
그럴듯한 유혹을 제시한다.
손해볼 가능성은 없다고 선전된다.
그러나 당신은 폭락할 가능성을 보지 못한다.
욕망과 탐욕이 판단을 흐리게 한다.
조금만 시간을 내서 의심해 보고 검토해 본다면 투기에는 손해볼 가능성이
있다는 것을 알게 된다.
둘째 전문가를 믿는 것이다.
모든 사람은 나름대로의 선호체계를 갖고 있다.
전문가라고 해도 나와 다른 견해를 갖고 있을 뿐이라는 것을 받아들이지
않고 전문가 말을 믿고 따른다.
투자하기 전에 엄밀하게 평가하지 못하는 부주의함과 전문가의견에 이의를
제기해보지 않는 무비판성이 자신의 견해를 만들지 못한다.
셋째 오만이다.
투자자들은 자신이 좋은 주식을 선별할 능력이 없다는 것을 잘 알고
있으면서, 동시에 좋은 주식을 고르는 능력을 갖고 있는 사람을 선별할
수 있다고 생각한다.
판단능력이 뛰어나다고 생각하는 오만은 잘못된 결정으로 이끄는 경우가
적지 않다.
넷째 혼란스런 정보다.
버블이 있을 때는 상반된 정보가 많고 누구의 예측이 맞을지 판단하기
어려울 경우가 많다.
투자의 성공은 전문가나 극적인 상황반전 등에 의존하는 것이 아니라
스스로에게 달려있다는 것을 깨닫고 투자정보에 대해 뚜렷한 신념을 가져야
한다.
다섯째 돈의 가치가 똑같지 않다는 인식이다.
주식에 투자해서 번 돈이나 상속으로 받은 재산은 노동을 통해 번 돈과
다르다고 생각된다.
쉽게 번 돈이 많으면 많을수록 투기에 쉽게 참여한다.
여섯째 잘못된 희망이다.
대부분의 투자자들은 주식시장을 거대한 도박장(카지노)이라고 생각한다.
그들에게 주식거래는 도박과 비슷하다.
그런 투자자들은 그들을 최정상으로 끌어올릴 수 있는 빅딜을 기다리고
있다고 생각한다.
그것은 그들의 희망이며 꿈이다.
그러나 그들은 투기에 빠지기 쉬우며 재산을 잃게 된다.
당신이 합리적인 사람이라고 할 때 당신을 사기에 빠지게 하는 것은 지식이
부족하다는 사실이다.
여러가지 대안 가운데서 가장 좋은 선택을 하는 것은 인간본성상 대단히
어려운 일이다.
본질적으로도 투자와 투기와 도박의 차이를 정확하게 가려낼 수 없다.
다음과 같은 10개 체크항목 가운데 ''그렇다''는 대답이 많을수록 투기와 도박
에 가까운 것이다.
1)작전이 어떻게 이뤄지는지도 이해하지 않고 돈을 투자한다 2)홍보책자에
나타난 높은 수익률에 넋이 빠져 급히 돈을 송금한다 3)당신은 더이상 일할
필요가 없을 정도로 돈을 벌 수 있다고 말하는 세일즈맨을 믿는다 4)추첨이나
점을 통해 투자대상을 선정한다 5)운용성과나 명성을 검토하지 않고 개인이나
기관에게 돈을 맡긴다 6)거래가 잘못될 경우 모든 것을 잃을 수도 있다는 것
을 알고도 거래를 한다 7)당신을 부자로 만들어줄 따끈따끈한 정보를 원한다
8)과거에 작전에 들어가서 여러번 돈을 잃었는데도 또다시 비슷한 구조를
가진 작전에 들어가려고 한다 9)수익을 내든 손실을 입든 멈춰서서 생각해볼
만한 충고에 귀기울이려고 하지 않는다 10)당신이나 당신 가족의 미래를 위해
써야만 할 돈을 작전에 투입한다.
투자자들이 피할 수 있는 함정에 계속 빠진다는 것은 슬픈 일이다.
그들은 나쁜 어드바이스를 갖고 잘못된 주식을 사며 작전에 빠져들어가
군중에 따라 행동한다.
주식투자에 성공하려면 당신이 투자하게 된 이유에 대해 오랜 시간과
인내를 갖고 찬찬하게 살펴봐야 한다.
브로커나 전문가들의 의견에 의존하지 말고 스스로 조사하고 판단하도록
노력하라.
( 한 국 경 제 신 문 2000년 2월 14일자 ).
사지 않아야 한다.
문제는 현실의 유혹이다. 시장에는 투자자를 유혹하는 그럴듯한 투자기회가 난무한다.
남들보다 한발 앞서 좋은 투자기회를 잡으려는 사람이 있기 때문에 "사기"에
가까운 것들도 버젓이 활개를 친다.
그런 투자기회에 대한 당신의 반응을 꼼꼼하게 되돌아보면 사기에 빠지지
않는 통찰력을 얻게 된다. 말솜씨가 좋은 세일즈맨이나 사기꾼들은 당신을 속이려고 할 때마다 당신이
꼼꼼하게 따지지 않는다는 것과 많은 욕심을 갖고 있다는 것을 계산한다.
투기성이 많은 투자가 큰 이익을 낼 것이라고 믿기 때문에 쉽게 사기에 사로
잡히고 만다.
버블은 군중심리와 눈사태효과(snowball effect)에 의해 형성된다. 특정한 투자대상에 대해 더많은 돈을 지불하려는 사람들이 늘어날수록
가격은 급등한다.
버블은 펀더멘털 가치와 아무런 관계가 없기 때문에 언젠가는 터지게
마련이다.
시장에 버블이 존재하면 물결처럼 투자자들을 거치면서 번져 나간다. 버블을 부풀리는 것은 의심할 나위없이 광기이다.
군중이 같은 방향으로 움직이기 시작하면 심리경제적 요인에 의해 자기강화
(self-inforcing)과정을 거치면서 버블이 확대된다.
16세말 네덜란드에서 있었던 튤립버블과 1720년의 남해(South Sea)회사 주가
급등이 대표적인 예였다.
상식과 지식, 경험이 풍부해진 20세기에도 버블은 여전히 생겨났다가 붕괴
되는 일이 반복됐다.
1923년의 플로리다 부동산버블, 1923~1929년의 뉴욕주가 버블, 1978년의
금 가격폭등, 1991~1997년의 아시아신흥국가의 주가상승등 버블은 수없이
되풀이됐다.
투자자들이 버블에 빠지는 이유는 다양하다.
첫째 유혹이다.
돈 벌고 성공하기를 원하는 투자자들에게 투기는 그것을 이룰 수 있다는
그럴듯한 유혹을 제시한다.
손해볼 가능성은 없다고 선전된다.
그러나 당신은 폭락할 가능성을 보지 못한다.
욕망과 탐욕이 판단을 흐리게 한다.
조금만 시간을 내서 의심해 보고 검토해 본다면 투기에는 손해볼 가능성이
있다는 것을 알게 된다.
둘째 전문가를 믿는 것이다.
모든 사람은 나름대로의 선호체계를 갖고 있다.
전문가라고 해도 나와 다른 견해를 갖고 있을 뿐이라는 것을 받아들이지
않고 전문가 말을 믿고 따른다.
투자하기 전에 엄밀하게 평가하지 못하는 부주의함과 전문가의견에 이의를
제기해보지 않는 무비판성이 자신의 견해를 만들지 못한다.
셋째 오만이다.
투자자들은 자신이 좋은 주식을 선별할 능력이 없다는 것을 잘 알고
있으면서, 동시에 좋은 주식을 고르는 능력을 갖고 있는 사람을 선별할
수 있다고 생각한다.
판단능력이 뛰어나다고 생각하는 오만은 잘못된 결정으로 이끄는 경우가
적지 않다.
넷째 혼란스런 정보다.
버블이 있을 때는 상반된 정보가 많고 누구의 예측이 맞을지 판단하기
어려울 경우가 많다.
투자의 성공은 전문가나 극적인 상황반전 등에 의존하는 것이 아니라
스스로에게 달려있다는 것을 깨닫고 투자정보에 대해 뚜렷한 신념을 가져야
한다.
다섯째 돈의 가치가 똑같지 않다는 인식이다.
주식에 투자해서 번 돈이나 상속으로 받은 재산은 노동을 통해 번 돈과
다르다고 생각된다.
쉽게 번 돈이 많으면 많을수록 투기에 쉽게 참여한다.
여섯째 잘못된 희망이다.
대부분의 투자자들은 주식시장을 거대한 도박장(카지노)이라고 생각한다.
그들에게 주식거래는 도박과 비슷하다.
그런 투자자들은 그들을 최정상으로 끌어올릴 수 있는 빅딜을 기다리고
있다고 생각한다.
그것은 그들의 희망이며 꿈이다.
그러나 그들은 투기에 빠지기 쉬우며 재산을 잃게 된다.
당신이 합리적인 사람이라고 할 때 당신을 사기에 빠지게 하는 것은 지식이
부족하다는 사실이다.
여러가지 대안 가운데서 가장 좋은 선택을 하는 것은 인간본성상 대단히
어려운 일이다.
본질적으로도 투자와 투기와 도박의 차이를 정확하게 가려낼 수 없다.
다음과 같은 10개 체크항목 가운데 ''그렇다''는 대답이 많을수록 투기와 도박
에 가까운 것이다.
1)작전이 어떻게 이뤄지는지도 이해하지 않고 돈을 투자한다 2)홍보책자에
나타난 높은 수익률에 넋이 빠져 급히 돈을 송금한다 3)당신은 더이상 일할
필요가 없을 정도로 돈을 벌 수 있다고 말하는 세일즈맨을 믿는다 4)추첨이나
점을 통해 투자대상을 선정한다 5)운용성과나 명성을 검토하지 않고 개인이나
기관에게 돈을 맡긴다 6)거래가 잘못될 경우 모든 것을 잃을 수도 있다는 것
을 알고도 거래를 한다 7)당신을 부자로 만들어줄 따끈따끈한 정보를 원한다
8)과거에 작전에 들어가서 여러번 돈을 잃었는데도 또다시 비슷한 구조를
가진 작전에 들어가려고 한다 9)수익을 내든 손실을 입든 멈춰서서 생각해볼
만한 충고에 귀기울이려고 하지 않는다 10)당신이나 당신 가족의 미래를 위해
써야만 할 돈을 작전에 투입한다.
투자자들이 피할 수 있는 함정에 계속 빠진다는 것은 슬픈 일이다.
그들은 나쁜 어드바이스를 갖고 잘못된 주식을 사며 작전에 빠져들어가
군중에 따라 행동한다.
주식투자에 성공하려면 당신이 투자하게 된 이유에 대해 오랜 시간과
인내를 갖고 찬찬하게 살펴봐야 한다.
브로커나 전문가들의 의견에 의존하지 말고 스스로 조사하고 판단하도록
노력하라.
( 한 국 경 제 신 문 2000년 2월 14일자 ).