[한경 머니] 코스닥 컨퍼런스 .. '휴맥스'

대표이사 : 변대규
설립일 : 1989년 1월 26일
주요주주 : 변대규 18.1%
BTILONDON 9.8%
외국인지분 14.65%
싯가총액(십억) :414

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휴맥스는 국내 1위의 기술력을 보유한 디지털 위성방송 수신용 셋톱박스
(STB) 전문제작업체로 위성방송 수신기 제작에 가장 고난도 기술인 CAS(제한
수신시스템)분야에서 선두주자다.

CAS는 선별방송 기능이 있어 유료방송을 가능케 하는 위성방송 수신기의
핵심 기술이다.

유럽의 공용 디지털 방송규격인 디지털 비디오 브로드캐스팅(DVO)STB를
자체 개발에 성공하는 등 기술력이 뛰어나다.

개발 생산 브랜드는 물론 유럽 현지에 유통망도 갖고 있다.

유럽의 경우 디지털 방송시장의 90%는 방송국에서 직접 수신기를 구매해
설치하는 폐쇄형이 90%, 나머지는 소비자가 직접 수신기를 설치하는 개방형
이다.

휴맥스는 유럽 개방형 디지털 위성방송 수신기 시장의 20% 가량을 점유하고
있다.

CAS를 지원하는 STB 개발후 영국의 크리스천 TV와 러시아의 NTV에 수출계약
을 맺고 폐쇄형 수신기 시장에도 진출을 시작했다.

디지털 위성방송 수신기뿐 아니라 향후 초대형 시장을 형성할 것으로
예상되는 지상파와 케이블 디지털 수신기도 이미 공급가능한 능력을 갖추고
있어 큰 폭의 매출 신장이 기대된다.

긍정적인 측면 =STB는 위성방송뿐 아니라 지상파 방송과 케이블 방송
등으로 확대될 전망이어서 투자가 유망하다.

국내 위성방송 수신기 제작업체는 30여개 이상에 달하지만 자체브랜드와
CAS를 내장한 수신기를 생산하고 있는 곳은 휴맥스가 유일하다.

또 제3세대 STB로 불리는 대화형 STB를 이미 공급중이다.

자사브랜드를 이용하고 있어 다른 OEM업체보다 수익성이 대략 10% 가량 앞서
는 것으로 분석되고 있다.

유럽 STB 시장은 나라마다 제품 종류가 다를 정도로 시장이 세분화돼 있어
대량생산의 장점이 적다는 이유 등으로 휴맥스의 입지는 계속 개선되고 있다.

부정적인 측면 =디지털 방송이 본격화되는 시기가 늦어지고 있어 매출
확대가 둔화될 가능성이 있다.

수출비중이 95%를 넘기 때문에 원화절상폭이 클 경우 환차손이 발생할
가능성이 높다.

( 한 국 경 제 신 문 2000년 2월 21일자 ).