생보사들 '금리와의 전쟁' .. 자산운용 역마진 극복 부심

보험회사들이 ''금리와의 전쟁''을 벌이고 있다.

주식투자가 여의치 않은 가운데 금리까지 하락해 자산운용 수익률이 가파르게 떨어지자 역마진 가능성이 있는 상품판매를 중단하거나 새로운 자산운용처를 개발하는 등 갖은 방식으로 돌파구를 찾고 있다.

삼성생명은 일시납(기쁨둘 행복셋) 연금보험의 판매를 중단했다고 25일 밝혔다.

삼성생명은 "일시납 연금보험의 경우 가입기간이 장기인데다 연 6.5%의 확정금리를 주도록 돼있어 시중금리가 더 하락하면 역마진 위험이 있다고 판단한 것"이라고 설명했다.

기쁨둘 행복셋 연금은 올들어서만 약 3조5천억원을 일시납으로 끌어들이는 등 인기를 얻었다.

삼성생명은 올 회계연도 들어 4∼7월중 8.0%의 자산운용 수익률을 올렸다.

이 수익률로는 거액의 자금에 대해 확정금리를 주기가 곤란하다는 게 삼성생명의 분석이다.

교보생명의 경우 최근 프로젝트파이낸싱에 적극적으로 뛰어들면서 자산운용처를 다양화하고 있다.

교보생명은 삼양사와 SK케미칼의 폴리에스터 사업부문 합작회사인 ''휴비스'' 설립에 주간사로 참여해 7백50억원을 투자했다.

금리는 3년만기 회사채(AA-)금리+1.8%로 현재 10.5% 정도다.

이 프로젝트 파이낸싱에는 동부화재 SK생명도 참여할 것으로 알려졌다.

일부 보험회사는 예정이율 인하도 검토하고 있다.

예정이율이란 앞으로 자산운용 수익을 감안해 보험료를 산정할 때 미리 적용하는 이자율로 자산운용 수익률이 예정이율을 밑돌면 역마진 현상이 생겨난다.

대형 생보사의 한 관계자는 "현재의 금융상황을 감안할 때 6.5%의 확정금리(예정이율)는 무리인 것같다"며 "그러나 예정이율 인하는 보험료 인상으로 이어지는 것이어서 고민하고 있다"고 말했다.

지난 4~7월중 생보사들의 자산운용수익률은 교보 6.7% 대한 7.2% 등을 기록했다.

현대(5.4%) SK(5.7%) ING(5.0%) 뉴욕(5.2%)생명 등은 저조한 실적을 나타냈다.

이성태 기자 steel@hankyung.com