선물시장이 증시 '좌지우지'..5일 1700억 프로그램 매수로 주가급등

꼬리가 몸통을 흔들어대는 ''Wag the Dog'' 현상이 연이틀 지속됐다.

지난 4일과 5일 주식시장이 선물시장에 사정없이 휘둘렸다.

흔히 주식시장(주가)은 몸통,선물시장(선물가격)은 꼬리로 비유된다.

선물시장이 주식시장에서 파생돼 발달됐기 때문이다.

한데 최근 그 꼬리가 몸통을 뒤흔들고 있는 것이다.

특히 선물시장에서 단타매매하는 외국인의 매매패턴에 따라 이런 현상이 발생하고 있다.

별다른 큰 변수가 없을 경우 이런 현상은 선물·옵션 만기일인 14일까지 이어질 것이라는 게 시장관계자들의 전망이다.

지난 4일의 경우 외국인이 선물을 무려 2천2백30계약이나 순매도해 선물가격 하락→프로그램매도(1천3백6억원)→주가하락(12포인트)의 악순환 고리를 만들어냈다.

5일엔 정반대 상황이 벌어졌다.

전날과 달리 외국인이 3천6백24계약을 순매수→선물가격 상승→프로그램매수(1천7백60억원)→주가상승(15포인트)의 선순환 고리를 만들었다.

이날 외국인이 현물시장에서 삼성전자를 중심으로 5백59억원어치를 순매도하는등 큰 호재가 없었다는 점에서 프로그램매수세로 주가가 반등한 셈이다.

한 시장관계자는 "당장 시장에 영향을 미칠만한 대형 호재나 악재가 없자 선물시장내 외국인의 매매동향에 따라 주가가 민감하게 반응,등락하는 현상이 나타나고 있다"며 "더욱이 선물시장내 외국인은 하루중에도 태도를 싹 바꿔버리는 초단타매매 세력이어서 선물·옵션만기일까지 이런 현상이 빈번해질 수 있다"고 내다봤다.

김홍열 기자 comeon@hankyung.com