[21세기 첫 선택-노무현] '공약으로 본 종목분석'

노무현 대통령 당선자에 대한 시장의 시각은 긍정적이다. 지속적인 개혁에 대한 기대감이 크기 때문이다. 기업투명성 제고 등은 노 당선자가 강조하는 경제정책 중 하나다. 또 벤처기업의 육성정책을 보완하긴 하겠지만 기본적으로 따뜻한 시각을 갖고 있다는 점도 시장이 안도하는 대목이다. 그러나 집단소송제 도입 등 급격한 변화를 가져올 공약도 눈에 띈다. 대기업집단을 개혁의 대상으로 보는 것도 부담스러워 한다. 그러나 이같은 정책은 사회적 합의가 이뤄져야 한다는 점에서 본격적인 변화까지는 다소 시간이 필요할 전망이다. 따라서 신정부 출범후 정책의 일관성을 유지하고,훼손된 국가리더십의 재건이라는 재료가 반영될 경우 안정적인 상승세를 기대할 수 있다는 평가다. 노 당선자의 경제관련 공약 중 시장의 관심을 끌고 있는 것은 크게 네 가지다. 첫째는 금융구조조정의 재가동이다. 은행을 제외한 금융권의 구조조정은 지지부진한 상태다. 국정운영의 기본철학이 개혁에서 출발한다고 해도 과언이 아닌 노 당선자의 경우 강력한 리더십으로 금융부분의 구조조정을 추진할 가능성이 높다. 이 경우 증권사의 대형화가 추진되고, 부실 금융회사의 퇴출이 예상된다. 또 공적자금 조기회수와 민영화가 힘을 얻을 것으로 예상된다. 남북교역의 활성화도 시장의 주목을 끌고 있다. 중단없는 남북경협이 추진됨으로써 대북교역이 증가할 것으로 보인다. 철로연결사업의 계속 추진, 대북 지원사업 고수, 금강산 육로관광 개척 등으로 본격적인 남북경협은 사실상 신정부 들어 시작되는 셈이다. 북방특수가 어느 정도 창출되느냐는 여러 변수에 따라 달라지겠지만, 남북경제의 동시발전이라는 틀에서 보면 국내기업에 좋은 기회가 주어진다고 할 수 있다. 대선기간 내내 뜨거운 논쟁이 벌어졌던 행정수도 건설과 주택정책도 관심사다. 충청권에 행정수도를 만들고, 서울 인천 등을 동북아 비즈니스의 중심지로 개발한다는 프로젝트다. 직접적으로는 건설경기가 호전될 것이고, 또 자금수요도 크게 늘어날 것으로 예상된다. 그러나 중장기적인 프로젝트인데다 사회적 합의를 이룰 부문이 많아 실물경제에 미치는 영향이 상대적으로 적을 수 있다는 분석이다. 단기적으로 개인신용 파산 구제대책이 어떻게 나올 것이냐도 시장이 궁금해하는 분야다. 이에 대한 대책이 구체적으로 나온게 없다. 그러나 연체증가에 따른 문제의 심각성에 대해선 노 당선자도 충분히 인식하고 있는 것으로 보인다. 따라서 금융시장의 안정과 경제시스템의 원활한 가동을 위해선 어떠한 형태로든 구제대책이 나올 것으로 예상된다. 이밖에 근로시간단축 공기업민영화 보육 및 여성정책 등이 노 당선자의 정책방향이라는 점을 감안하면 시장에서 새롭게 부각되는 종목들도 다수 출현할 수 있을 것으로 예상된다. 물론 변수는 많다. 특히 외국인투자자들의 신뢰회복을 위한 시장의 투명성 제고가 필요하다. 불공정거래를 근절하고, 기관투자가를 육성하는 등 시장체질을 개선하는데도 힘을 쏟아야 할 것으로 보인다. 조주현 기자 forest@hankyung.com