LG硏,"유동성위기 겪으면 기업가치 거의 반토막"

유동성 위기를 겪으면 기업가치가 거의 반토막되는 것으로 나타났다. 3일 LG경제연구원(박상수 책임연구원)은 영업기반은 비교적 견고하게 갖추고 있으나 보유현금 부족으로 부채 원리금을 상환하지 못하는 상황을 유동성 위기로 설명했다. 박 연구원은 이같은 유동성 위기 원인을 과도한 외형경쟁 차입 특히 단기차입위주 자금조달 치중 경영자의 도덕덕 해이 등을 꼽았다. 또한 기업이 유동성 위기에 직면하게 되면 자금조달 어려움에 그치지 않고 영업기반,사업시스템,조직역량 등 기업 전반에 걸쳐 어려움을 겪는다고 진단했다. 카드사의 경우 유동성 위기를 겪으면서 자금조달규모는 1/25로 줄어들고 조달시 가산금리는 3.7배까지 뛰어 오른 것이 대표적 예. 특히 조직분위기 침체와 인재 유출을 초래하며 이 과정에서 기업기밀이 누설될 수 있다고 지적했다. 한편 지난 99년부터 2003년 10월까지 회사정리절차나 화의,부도 등을 공시한 30개 기업들을 주가 변동폭을 조사한 결과 공시일이전 1개월전부터 공시이후 1주일까지 평균 시가총액 감소율이 46.6%에 달했다.최대 하락율은 79%이고 최소 5.6%. 업종별로는 유통업 주가 하락율이 53.3%로 평균보다 높았으며 이는 보유 자산이 별로 없어 금융기관이나 거래 상대방이 물품거래를 기피하고 그 결과 단기간내 유동성 위기를 벗어나기 쉽지 않기 때문인 것으로 평가했다. 박 연구원은 "유동성 위기 발발시 무엇보다 채권자와 긴밀한 협조를 통해 자금을 수혈받는 게 급선무이나 사전 예방이 중요하다"고 지적했다.내부통제시스템 구축과 적절한 운용 그리고 회계법인의 독립적 감사및 채권금융기관의 철저한 위험관리 등. 한경닷컴 박병우기자 parkbw@hankyung.com