하나로통신 강세 계속될까

하나로통신이 미국 나스닥시장에 상장된 ADR(주식예탁증서)의 급등에 힘입어 9일 가격제한폭까지 치솟았다. 그동안 외국인 지분한도 소진으로 통신주 랠리에서 소외돼왔던 것과는 다른 양상이다. 그러나 향후 주가 전망에 대해선 여전히 증권사별로 3천∼5천원대까지 천차만별이다. 여기에는 이날 주가 급등이 일차적으로 ADR 가격과의 격차를 좁히는 '갭 메우기' 성격이 짙었던 것이 근본적인 요인이 되고 있다. 전날 하나로통신 ADR는 1.31달러(42.67%)나 오른 4.38달러로 마감했다. 원화로 환산하면 5천1백83원이다. 이는 지난 8일 하나로통신의 국내 원주 종가(3천2백10원)보다 61%나 높은 수준이다. 이에 따라 이날 개장 초부터 개인들의 매수 주문이 폭주했고 오전 11시께부터는 사고 싶어도 살 수 없는 상황까지 벌어졌다. 종가는 3천5백95원.매도잔량은 한 주도 없고 상한가 매수잔량만 4백30만주나 쌓이는 예상외의 강세를 나타냈다. 많은 증권사들은 하나로통신을 '턴 어라운드'(실적호전)의 하나로 꼽고 있기는 하다. 삼성증권은 올해가 하나로통신의 '흑자 원년'이 될 것으로 점쳤다. 외자유치로 주인 찾기에 성공한 데다 영업실적이 개선되고 있다는 게 근거다. 삼성증권은 이에 따라 목표주가를 증권사 중에서 가장 높은 5천5백원으로 제시하고 있다. 최근 SK텔레콤 주도로 이뤄진 통신주 랠리에서 소외되면서 가격 메리트가 생긴 점도 호재의 하나로 재평가됐다. 하나로통신은 작년 11월20일 외국인 한도가 꽉 찬 이후 주가가 22%나 떨어졌었다. 전상용 메리츠증권 연구원은 "전 세계적으로 통신주가 상승세를 타고 있는 가운데 그동안 못오른 종목에 대한 순환매가 이뤄진 것으로 볼 수 있다"고 분석했다. 그러나 이날 하나로통신의 급등 현상은 '과잉반응'이라는 지적도 나오고 있다. ADR의 대표성이 떨어진다는 이유에서다. 양종인 동원증권 연구원은 "하나로통신 ADR 규모는 2백30만주로 전체 발행주식(4억6천2백13만주)의 0.5%에 불과하다"고 지적했다. 수급 상황도 그다지 좋지 않다는 평가를 받고 있다. 이시훈 현대증권 연구원은 "하나로통신의 경영권 향방이 정해진 이후 LG그룹(지분율 9.6%)이 지분매각 계획을 밝혔고 삼성전자 SK텔레콤 대우증권 등 다른 주주들도 보유지분을 처분할 가능성이 높다"며 "상반기 중에는 수급 불균형에 대한 우려가 계속될 것"이라고 지적했다. 주용석 기자 hohoboy@hankyung.com