[선택 4ㆍ15] 역대 선거결과와 주가, 상관관계는 크지 않아

선거는 증시에 어느 정도 영향을 미칠까. 과거의 중요한 선거와 이를 전후한 주가의 움직임을 살펴 보면 '상관관계가 크지 않다'는 결론이 나온다. 정치적으로는 선거 결과가 매우 민감한 사안이지만,선거 이후 주가의 움직임은 국내외 경제변수와 시장 상황의 대세에 따라 움직이는 특성을 보여왔기 때문이다. 실제 지난 92년 총선에서는 여당이 승리했지만,선거전 하락세가 선거가 끝난 뒤에도 그대로 이어졌다. 당시는 대세하락이 진행 중이어서 선거 결과가 주가에 영향을 미치지 못했다. 반대로 15대 총선에서는 똑같이 여당이 이겼지만,선거전 상승세가 선거 후에도 그대로 이어졌다. 종합주가지수는 선거 30일 전과 10일 전에 각각 1.33%와 1.47% 오름세를 보였고,선거 후에도 이 같은 상승기조가 이어졌다. 당시는 외국인 한도가 확대되는 등 시장구조가 변화하면서 선거 결과는 적어도 증시에선 큰 이슈가 되지 못했다. 지난 2000년 16대 선거 때는 야당이 이겼지만 미국 나스닥이 고점을 찍고 하락추세를 보이던 때여서 선거 전후로 종합주가지수가 급락했다. 조주현 기자 forest@hankyung.com