동원證,"다음..싸이월드 약진은 장기 위협 요인"

14일 동원증권 구창근 연구원은 다음에 대해 온라인광고 및 전자상거래(EC)의 고성장으로 향후 3년간 안정적 성장이 예상된다고 밝혔다. 그러나 올해와 내년 예상실적 기준 PER는 각각 25.6배, 16.7배에 달해 국내 시장에서 고성장은 이미 주가에 충분히 반영된 것으로 보딘다고 판단했다. 또 올해 이후 포털업체들의 최대 성장동인으로 인식되는 검색 부문에서 핵심역량이 상대적으로 취약해 높은 프리미엄을 적용하기 어렵다고 지적했다. 아울러 싸이월드의 약진은 다음의 핵심역량인 커뮤니티의 장기적 경쟁력을 훼손하는 요인으로 보인다고 덧붙였다. 투자의견 중립을 유지한 가운데 목표가 6만3,000원을 제시했다. 한경닷컴 장원준 기자 ch100sa@hankyung.com