모건스탠리,"한국타이어 시장비중 추천"(상보)

26일 모건스탠리증권은 한국타이어에 대한 첫 분석자료에서 시장을 대폭 상회하던 주가 추세가 끝나가는 듯 하다고 지적하고 시장비중을 추천했다. 모건은 지난 3년간 75%를 기록했던 연평균(CAGR) EPS 증가율이 2006년 16.9%로 정상화되면서 추가적인 리레이팅은 어려울 것으로 내다봤다. 단기적으로 거시수요 전망이 불투명해지고 있는 가운데 원재료값 인상이 우려 소재이며 중국 사업 확대등 톱라인 성장에도 불구하고 수익성 약세가 지속될 것으로 전망. 그러나 장기적으로는 평균판매가격(ASP) 향상과 세계 시장 점유율 확대 등을 배경으로 성장세를 이어갈 것으로 내다봤다. 세계 경쟁 업체들 중 여전히 매력적이기는 하나 자기자본수익률 등의 면에서 더이상 저평가돼 있지는 않다고 판단. 한경닷컴 강지연 기자 serew@hankyung.com