삼성물산 저평가 '매력'… 지분 평가익 반영땐 PER 10배

삼성물산이 매도가능증권으로 분류,시가법을 적용하고 있는 삼성전자와 제일기획 주식을 지분법 평가이익으로 반영할 경우 실질 주가수익비율(PER)은 10배에 불과하다는 분석이 나왔다.

우리투자증권은 2일 삼성물산이 외국인 차익매물 및 건설사업부 이익 축소 우려 등으로 최근 조정을 받았지만 실적 개선과 보유자산 매각을 통한 핵심역량 강화 등을 고려할때 밸류에이션(기업가치 대비 주가) 매력이 부각되고 있다며 이같이 주장했다.

이 증권사 이훈 애널리스트는 "삼성물산은 5월 초 3만2500원까지 상승한 이후 최근 3주간 20% 넘게 하락했다"며 "현 주가는 주당 순자산가치(4만4054원)에 비해 40% 이상 할인된 것으로 저가 매력이 커지고 있다"고 말했다.

그는 또 "현재 PER가 25배로 고평가된 것처럼 보이지만 일부 보유주식을 지분법 평가이익으로 계상하면 실질 PER는 10배로 낮아지고 자기자본이익률(ROE)도 4.2%에서 9% 수준으로 상승한다"고 지적했다.

김수언 기자 sookim@hankyung.com