은행 수익기반 악화...'중립'-우리증권

우리투자증권은 29일 은행업의 주가 상승을 견인할 만한 내부 모멘텀이 부족하다며 '중립' 의견을 유지했다.

백동호 연구원은 “장기적으로 은행의 이익안정성이 높아졌다는 점에서 주가 재평가를 기대할 수도 있으나 순이자마진 급락으로 수익기반이 약화된 상태”라고 평가했다.

은행들이 이자이익을 대체할 새로운 성장동력을 찾지 못하고 있다는 점에서 주가 재평가 기대는 다소 이르다는 지적이다.

올해 은행 대출 포트폴리오에서 차지하는 중소기업대출 비중이 가계대출보다 확대됐고, 중소기업대출에서는 건설업과 부동산, 임대업의 비중이 확대돼 내년 대손비용률이 올해에 비해 늘어날 것으로 전망했다.

또 내년 신용카드 시장에서의 경쟁도 심화될 것으로 예상했다.

종목별로는 펀더멘털에 비해 가장 저평가돼 있는 우리금융에 '매수' 의견과 목표가 2만4200원을 유지했다.

투자의견이 '보유'인 은행주 중에서는 하나금융지주를 선호한다고 밝혔다. 자기자본이익률(ROE)이 낮다는 단점은 있지만, 다른 은행주에 비해 신용카드 경쟁심화 등의 리스크에서 자유롭다고 평가했다.

한경닷컴 문정현 기자 mjh@hankyung.com