LGT, 2Q 부진..분기 실적 바닥확인-NH

NH투자증권은 21일 LG텔레콤에 대해 2분기 실적이 예상보다 부진할 전망이지만 분기 및 연간기준 실적 바닥을 확인한 것으로 판단된다며 매수 투자의견을 유지했다. 이동통신업종 내 최선호종목으로 선정했다.

김홍식 NH증권 애널리스트는 "2분기 LGT 실적은 매출액 1조2564억원, 서비스매출액 8637억원, 영업이익 804억원, 순이익 627억원으로 예상보다 다소 부진할 전망"이라고 밝혔다.

김 애널리스트는 음성 매출이 꾸준한 성장세를 보일 전망이며 특히 데이터 부문의 두드러진 성장이 예상되어 서비스 매출액은 2008년 1분기 및 2007년 2분기대비 각각 5%와 6%씩 증가할 것이라고 예상했다.

반면 마케팅비용은 이번 분기에도 증가세를 지속할 것으로 전망됐다. 2분기 LGT 마케팅비용(단말기마진 차감 기준)은 2008년 1분기 및 2007년 2분기대비 각각 17%, 6%씩 증가한 2716억원으로 NH증권은 예상했다.

NH증권은 2008년과 2009년 가입자 및 ARPU 전망치 상향 조정함에 따라 2008년과 2009년 매출액 전망치를 각각 6%, 8%씩 상향 조정했다. 그러나 2008년 영업이익 전망치는 마케팅비용 전망치 상향 조정으로 이전대비 15% 하향 조정했다. 2009년 영업이익 전망치는 마케팅비용 예상치 상향 조정에도 불구하고 서비스 매출액 상향 조정 폭이 이를 상쇄해 이전 수준을 유지했다.

김 애널리스트는 "2008년 2분기 실적이 예상보다 부진할 전망이지만 이미 분기 및 연간 기준 실적 바닥을 확인한 것으로 판단되며 ‘오즈’ 가입자수 및 월별 데이터 ARPU가 예상보다 높게 나타나 향후 데이터 ARPU 증가에 대한 기대를 갖게 한다"며 매수 투자의견 유지 사유를 밝혔다.

그는 또한 현재 5%대의 배당수익률이 기대돼 주가의 하방 경직성이 강하게 나타날 것으로 판단되며 현재와 같은 시장 과열 양상이 지속될 시 상대적으로 LGT의 이익 안정성이 높게 나타날 것으로 판단된다고 덧붙였다.

한경닷컴 정형석 기자 chs8790@hankyung.com