우리금융, 우려는 이미 반영-푸르덴셜

푸르덴셜투자증권은 26일 우리금융지주에 대해 순이자마진 하락 등의 우려가 주가에 이미 반영됐기 때문에 추가 하락 가능성이 낮다며 매수 추천했다. 목표주가는 1만7000원(25일 종가 1만3400원)을 제시했다.

이 증권사 성병수 애널리스트는 "우리금융은 순이자마진 하락과 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실화 우려 등으로 지난 5월 고점 이후 37% 떨어져 시장 대비 16.2% 초과 하락했다"며 "지난 7월 이후 은행권의 대출 태도 강화로 대출 성장 속도 둔화가 눈에 띄게 나타나고 있어 순이자마진 하락세는 진정될 것"이라고 분석했다.또 부실화 가능성이 있는 일부 부동산 PF 대출도 은행이 감내할 수준이며, 자산담보부증권(CDO) 추가 감액을 하게돼도 그 영향이 올해 안에 마무리될 가능성이 크다고 설명했다.

따라서 하락 요인은 주가에 이미 반영된 상태이고, 대차잔고도 줄어들고 있어 추가 하락 가능성이 작아지고 있다는 평가다.

다만 아직 부동산 PF 등 건설업 관련 대출에 대한 우려가 가시지 않았고, 경기 둔화에 따른 연체율 상승 추세가 진행되고 있기 때문에 단기 상승 폭은 제한적일 것으로 전망했다.성 애널리스트는 "우리금융의 3분기 순이익은 전 분기 대비 4.7%, 전년 동기 대비 34.6% 증가한 4352억원을 기록할 것"이라며 "현 주가는 주가수익비율(PER) 6배, 주가순자산비율(PBR) 0.7배 수준으로 매우 낮은 수준이며 장기적인 관점에서 저평가 영역"이라고 평가했다.

한경닷컴 오정민 기자 blooming@hankyung.com