"중국 성장률 올 4분기 10%대로 복귀"

노무라 "2분기 GDP 7.5% 증가…바닥 쳤다"
경기부양 힘입어…두자릿수 성장패턴 재현

한 자릿수로 추락했던 중국의 경제성장률이 올 4분기 10%대로 복귀할 것으로 전망됐다.

5일 블룸버그통신에 따르면 일본 노무라증권은 중국의 4분기 성장률이 경기부양 효과에 힘입어 두 자릿수로 다시 높아질 것으로 예상했다. 또 중국 중신증권은 올 성장률 전망치를 7.3%에서 8.0%로 상향 조정했다. 중국건설은행 산하 연구소인 건은국제는 1분기 성장률이 6.5%로 바닥을 쳤다고 분석했다.

노무라증권은 4조위안(약 800조원) 규모 경기부양책과 더불어 지방정부의 투자가 확대되면서 중국의 경기가 빠른 속도로 회복되고 있다고 밝혔다.

노무라증권 홍콩법인 순밍춘 연구원은 "고정자산 투자가 급속히 늘어나고 있는 점에 비춰 성장률이 2분기 7.5%로 상승 반전한 뒤 4분기엔 두 자릿수에 달할 것"으로 내다봤다. 그는 "예전에 중앙정부가 강하게 밀어붙이던 지방정부의 투자 억제 정책이 이번 경제위기 극복 과정에서 완전히 해제됐다"며 "과거 두 자릿수 성장률을 기록하던 당시의 성장 패턴이 재현되고 있다"고 말했다.

순 연구원은 3월 구매자관리지수(PMI)가 기준선인 50선을 회복,제조업이 6개월 만에 확장 국면에 진입한 것도 경기부양책 효과가 가시화되고 있는 신호로 해석했다. 중국의 PMI 구성지표 가운데 △생산지수는 2월 51.2에서 3월엔 56.9로 △수출주문지수는 43.4에서 47.5로 오르는 등 11개의 보조지표 중 9개가 상승했다. 1월과 2월 자동차 판매 증가율이 전년 동기 대비 25%대에 달하는 등 소비심리도 위축되지 않고 있다고 전했다.

건은국제는 경기는 저점을 지났고,올해 연간 성장률은 7.5%에 이를 것으로 전망했다. 중국 정부가 여전히 투자와 경기부양 수단을 갖고 있고,제조업이 회복 추세에 들어갔다는 점에서 경기 저점을 지난 것으로 보인다고 밝혔다. 소비자물가 상승률 전망치는 당초 -1.5%에서 -0.5%로 상향 조정했으며,4분기부터 물가하락 속 성장률 둔화가 특징인 디플레 양상이 완전히 개선될 것으로 내다봤다.

중신증권도 중국의 올해 성장률 전망치를 7.3%에서 8.0%로 높였다. 하지밍 수석연구원은 올 들어 3개월 연속 은행 대출금이 1조위안을 넘었고 정부의 투자 프로그램이 본격 가동되는 등 중국 경제가 전환점을 맞고 있다고 지적했다.

하지만 경제의 큰 비중을 차지하는 수출이 여전히 감소 추세라는 점에서 이 같은 경기 조기회복론은 다소 성급하다는 지적도 있다. 홍콩 모건스탠리의 헨리 창 애널리스트는 "경제 구조는 여전히 견고하지만 수출 회복세는 나타나지 않고 있다"며 "수출 부진이 기업 파산과 실업 증가로 이어지는 악순환 고리가 끊어지지 않는다면 진정한 경기 회복을 말하긴 어렵다"고 주장했다.

베이징=조주현 특파원 forest@hankyung.com