한여름엔 우선주에 투자하라?

한여름에 우선주를 주목하라는 의견이 나와 눈길을 끈다.

대우증권은 11일 7~9월이 우선주에 투자하기 적당한 시기라고 보고 투자할 만한 종목 5개도 추천했다.

이 증권사 신일평 연구원은 "12월 결산법인의 우선주 배당을 받으려면 12월 배당기준일에 주식을 보유하고 있어야 하기 때문에 11월이나 12월이 우선주 배당투자의 적기라고 생각하기 쉽지만, 보통주와 우선주의 주가 차이인 괴리율을 볼 때 7~9월에 선취매하는 것이 유리하다"고 주장했다.

신 연구원은 "2004년 이후 개별 종목의 M&A 가능성이 부각되면서 의결권 가치가 높아지고, 2005년 후 시가총액 상위종목의 우선주 시가배당률이 회사채 수익률보다 3% 가량 낮아지면서 배당투자에 대한 매력이 감소했지만 최근 상황이 변하고 있다"고 분석했다.

경기침체로 M&A 시장이 단기간에 활성화되기 힘든데다 우선주 배당률과 회사채 수익률의 차이도 2005년 이후 가장 많이 축소된 상황이라는 것. 또 외국인이 보통주에 이어 우선주에 대해 매수전환할 가능성이 크다는 점도 우선주를 사야하는 이유로 꼽혔다.

신 연구원은 2분기 이익전망이 좋아 보통주의 주가가 오를 가능성이 크고, 우선주의 괴리율도 높은 종목으로 두산우, SK케미칼우, 대림산업우, 현대자동차우, LG우를 선정했다.

한경닷컴 문정현 기자 mjh@hankyung.com