LG전자, 2Q 영업익 예상치 밑돌 듯-유진證

유진투자증권은 1일 LG전자에 대해 "올 2분기 국제회계기준(IFRS) 영업이익은 시장 기대치를 밑돌 전망"이라며 "주가 수익률 개선을 위해 아직 기다림이 필요한 시기"라고 진단했다. 투자의견 '보유'와 목표주가 11만원은 유지했다.

이 증권사 전성훈 연구원은 "스마트폰 시장 경쟁 강화에 따라 올 2분기 신규 출시된 안드로이드폰 판매는 부진하고 ASP(평균판매단가)는 하락할 것으로 추정된다"며 "특히 일반 피쳐폰 단가가 급격히 인하돼 수익성 악화가 불가피할 것"이라고 예상했다.

전 연구원은 "유로화 비중이 높은 TV부문의 특성상 유로화 약세에 따라 수익성이 악화될 것으로 보인다"며 "세트 가격 대비 패널 가격의 비중 증가에 따라 TV 원가구조 개선도 어려울 것"이라고 전망했다.

올 3분기는 성수기이지만 휴대폰 제품 경쟁력이 개선되기 전까지 과거 수준으로 수익성이 회복되기는 어려울 것이란 분석이다. 또 LG전자의 제품 구성과 경쟁력, 하반기 IT(정보기술) 수요 및 시장 경쟁 상황 등을 고려할 때, 내년 상반기까지는 뚜렷한 수익성 개선을 기대하기 어려울 것으로 전 연구원은 내다봤다.

그는 이어 "통상 휴대폰 개발 기간을 고려할 때 경쟁력을 확보하기까지는 1년 이상의 시간이 소요될 것"이라며 "이에 따라 LG전자에 대한 적정 투자 시기까지는 기다림이 필요할 것"이라고 판단했다.

한경닷컴 김효진 기자 jinhk@hankyung.com