CJ제일제당, 우려는 오히려 기회-대신證

대신증권은 7일 CJ제일제당에 대해 바이오산업의 3가지 우려는 기회요인이라며 투자의견 '매수'와 목표주가 32만원을 유지했다.

이 증권사 송우연 애널리스트는 "중국 ‘매화’가 올 3분기부터 핵산을 생산하겠다고 했으나 현재 물량이 출회되지 않고 있는 것으로 보인다"며 "‘핵산’은 고도의 바이오 기술을 요하는 제품이기 때문에 ‘MSG(글루타민산나트륨)’를 생산하던 ‘매화’로서는 쉽지 않은 시장임을 반증하는 것"이라고 평가했다.

또 "내년초부터는 ‘라이신’을 생산하겠다고 선언했으나 이 역시 예정대로 생산할지는 의문이고, 생산설비 역시 올해 세계 예상 수요량의 3.8% 수준인 6만t을 계획하고 있어 라이신 가격에 미치는 영향은 미미할 것"으로 판단했다.

라이신 가격 하락 우려도 크지 않다는 지적이다.

송 애널리스트는 "올 3분기 현재 라이신 가격은 1분기와 유사한 t당 1800~1900달러로 유지되고 있기 때문에 라이신가격 하락에 의한 해외 바이오 계열사 실적 둔화에 대한 우려는 기우"라고 판단했다.

그는 "CJ제일제당의 올해 핵산물량 증가분이 가격 하락분을 상쇄하면서 달러기준 매출이 8.0% 증가할 것"이라며 "현재 시장에서 우려하고 있는 핵산 가격 하락에 따른 수익성 회손보다는 42%의 절대적 시장점유율 확보를 통해 바이오시장에서의 영향력이 강화될 것"으로 전망했다.

한경닷컴 최성남 기자 sulam@hankyung.com