"정유株,업황회복세…긍정적 접근 유효"-대신證

대신증권은 15일 정유업종에 대해 업황이 회복국면에 진입해 긍정적인 접근이 유효하다며 투자의견 '비중확대'를 유지했다.

이 증권사 안상희 애널리스트는 "최근 정제마진 반등과 함께 정유주가 시장 대비 아웃퍼폼(수익률상회)하고 있다"며 "세계 정유제품 시황이 올 하반기 이후 회복국면에 진입했다"고 전했다.

안 애널리스트는 "중국 등 역내권 국가들의 탄탄한 실물경기 수요와 올 하반기 이후 정유제품 증설둔화에 따른 제품 수급 개선이 예상되고 있고, 과거 정유주가와 깊은 동행성을 기록하는 등·경유 스프레드가 빠르게 개선되고 있다"고 설명했다.

그는 "경유 및 등유 국제가격은 각각 배럴당 86.9달러와 88.4달러로 7월 이후 빠른 회복세로 진입하고 있다"며 "각 제품의 스프레드도 배럴당 각각 11.1달러와 12.6달러로 회복되고 있다"고 설명했다.

신증설에 따른 공급부담도 완화될 것이란 전망이다.

안 애널리스트는 "2011년 정유제품의 세계 증설물량(CDU 기준)도 2010년 하루 1921만 배럴에서 2011년 798만 배럴로 완화될 전망"이라며 "신증설에 따른 공급부담이 2010년 하반기 이후 완화될 것"이라고 내다봤다. SK에너지, S-Oil과 GS에 긍정적 관점이 유효하다고 덧붙였다.

한경닷컴 최성남 기자 sulam@hankyung.com