파라다이스, 中 VIP 확대로 신 성장동력 확보…'매수'-대신證

대신증권은 22일 파라다이스에 대해 늘어나는 중국 VIP 카지노 시장에서 가장 경쟁력이 있다며 투자의견 '매수'와 목표주가 6200원을 신규 제시했다.

이 증권사 김윤진 애널리스트는 "서울에서 독점 외국인 카지노였던 파라다이스는 2006년 경쟁사 진출로 인해 영업이익이 전년대비 72% 하락하면서 장기 실적 암흑기에 돌입했다"면서 "독점 당시에는 일본 VIP에 의존도가 높았지만 현재는 중국 VIP 기여도가 일본을 크게 앞질러 경쟁환경 속에 새로운 성장 동력으로 작용하고 있다"고 설명했다.김 애널리스트는 "현재 중국 방문객 비중이 60% 수준에 이른다"며 "간접 모객(정캣·단체고객)에 따른 실적 기여도가 올해 누적기준 1%도 되지 않는 점도 기업의 본원적 경쟁력을 설명하는 부분"이라고 판단했다.

그는 "견조한 드랍액(외국인이 환전소에서 원화 칩으로 바꾼 금액) 증가로 홀드율(고객이 칩으로 바꿔간 금액 가운데 카지노 측이 확보한 비율)이 11.8% 수준만 유지되어도 2011년 영업이익이 29% 수준 성장할 것"이라고 예상했다.

한경닷컴 최성남 기자 sulam@hankyung.com