"삼성SDI, 극단적 저평가 상태"-대신證

대신증권은 9일 삼성SDI에 대해 "극단적인 저평가 국면에 있다"고 진단했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 23만원을 유지했다.

이 증권사 강정원 연구원은 "삼성SDI의 현재 주가 수준은 최소가치에 근접한 극단적인 저평가 국면에 있는 것으로 판단한다"고 밝혔다.

강 연구원은 "중대형전지로의 성장성을 보유한 삼성SDI의 2차전지부문이 현재에도 소형전지에서만 연간 3000억원 안팎의 이익을 창출하고 있다"며 "자회사인 삼성모바일디스플레이(SMD)의 지분가치만 해도 9400억원임을 감안하면 현재 시가총액인 7.1조원은 삼성SDI의 최소가치에 불과하다"고 지적했다.

그는 또 "2011년 자회사 SMD의 지분법이익이 2400억원, 연간순이익은 5000억원에 이를 것으로 추정되는데, 현재 주가는 2011년 주당순이익(EPS) 1만917원 대비 13.5배에 불과해 역사적 최저 주가수익비율(PER)를 받고 있다"고 설명했다.

강 연구원은 "지난해말 기준 주당자산가치(BPS)는 14만4246원으로 현 주가의 주가순자산비율(PBR)은 1.08배에 해당한다"며 "영업관련 순자산만을 고려한 수정 BPS 8만5281원과 비교해 PBR 1.83배에 불과하다"고 강조했다.

그는 "2011년 스마트폰 및 태블릿PC를 포함한 모바일기기 수요 강세가 기대되고, 모바일기기 수요 확대가 결국 2차전지 수요 증가와 평균판매단가(ASP)상승으로 이어질 것"이라며 "삼성SDI의 분기별 실적이 빠르게 개선될 것"이라고 전망했다.

한경닷컴 최성남 기자 sulam@hankyung.com