엔씨소프트, 신작 모멘텀 선반영 시점…목표가↑-KB

KB투자증권은 14일 엔씨소프트에 대해 신작게임에 대한 기대감이 선반영될 것이라며 목표주가를 기존 29만4000원에서 36만원으로 올렸다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

이 증권사 최훈 연구원은 "신작게임 '블레이드앤소울'(B&S) 성공에 대한 가시성이 증대됐다"며 "비공개테스트(CBT) 일정이 구체화되고 있는 현 시점에서는 B&S 모멘텀(상승동력)의 선반영을 감안해야 한다"고 전했다.최 연구원은 "내년 엔씨소프트의 연결기준 매출액은 2007년 NHN에 이어 1조원을 돌파할 전망"이라며 "순이익은 3922억원으로 2007년 NHN 2801억원을 넘어설 것"으로 내다봤다. 2005년 이후 엔씨소프트와 NHN의 시가총액 격차가 확대됐으나, 44%에 달하는 글로벌 매출액 비중의 우월성과 실적 모멘텀의 강도를 비교할 때 엔씨소프트 역시 시가총액 10조원을 향한 기업가치 프리미엄이 요구된다는 분석이다.

그는 "2012년 B&S 추정 실적은 2009년 아이온과 유사한 2974억원으로 봤으나, 게임성 등을 감안할 때 해외부문을 중심으로 아이온 실적을 웃돌 가능성이 높다"며 "조작법 간소화와 무헙장르에 기반한 동양적 세계관 등이 성공 요인으로 작용할 것"이라고 전했다.

한경닷컴 한민수 기자 hms@hankyung.com