[한경 Better life] (주식형 펀드) 자동차ㆍITㆍ조선…종목 차별성 높아져

'국내 주식형 펀드'로 간접 투자를

최근 일본 대지진,유럽 재정위기，중동 및 아프리카 지역의 유혈사태，유가를 비롯해 치솟는 상품가격，인플레이션에 대한 우려 등 산적해 있는 리스크 요인들에도 불구하고 글로벌 주식시장은 견조한 흐름을 나타내고 있는 상황이다. 특히 국내 증시는 역사적 신고점을 경신하면서 다른나라 대비 더욱 양호한 모습을 보여주고 있다.

◆국내 증시 추가 상승 기대

지난달 중순 이후 국내 주식형펀드는 지수부담에 의해 꾸준히 자금 유출을 보인 반면 외국인 투자자들은 지속적인 순매수를 보이며 지수상승을 주도해 왔다. 최근엔 외국인들의 주식 '사자'가 주춤해진 반면 국내 주식형 펀드로의 자금 유입세는 강해지는 분위기다. 외국인 자금이 지속적으로 유입된 것은 국내 시장의 상대적인 메리트가 부각됐기 때문이다. 정보기술(IT) 자동차 조선 등 국내 증시를 대표하는 업종이 굳이 이웃나라의 부정적인 환경에 기인하지 않더라도 글로벌 경쟁력을 견고히 확보하고 있어 해외시장에서 두각을 나타내고 있다.

향후 이런 업종들의 경쟁력 강화에 따른 성장가능성은 꾸준할 것으로 전망된다. 따라서 국내 증시의 추가상승에 대한 기대는 매우 높은 편이다. 국내 인플레이션 부담과 지수가 최고치를 경신한 데 따른 가격 부담，해외 시장의 각종 리스크 요인들로 인해 증시의 변동성은 다소 높아질 수 있다. 하지만 견조한 경제성장과 개별기업의 양호한 실적，풍부한 유동성 등으로 인해 상승추세를 이어나갈 것으로 예상된다.

◆국내 주식형 펀드 비중 유지

이에 따라 국내 주식형펀드에 대한 비중은 일정부분 유지해나갈 필요가 있다. 특히 최근과 같이 종목 간의 차별성이 높아지는 시점에서는 직접투자보다 펀드와 같은 간접투자수단이 더욱 양호한 성과를 기록할 것으로 보인다.

국내 주식형펀드 중에서도 특히 신한BNPP자산운용의 '신한BNPP좋은아침희망펀드'는 장기적 관점의 포트폴리오와 중기적 관점의 포트폴리오를 혼용함으로써 시장 변화에 더욱 탄력적으로 대응할 수 있을 것으로 보인다. 이 펀드는 순자산의 80% 이상을 장기적 관점의 기본 포트폴리오에 투자하고 20% 이내를 중기적 관점의 전술적 자산배분을 활용함으로써 시장 대비 안정적이고 꾸준한 초과수익을 실현할 것으로 기대하고 있다.

이와 함께 저평가된 중소형 주식에 집중투자하는 하이자산운용의 '하이중소형주플러스펀드'에도 관심을 가져볼 만하다. 최근 가격 부담감이 적은 중소형주에 대한 관심이 높아진 시점에서 향후 지수 대비 초과수익을 거둘 것으로 보여진다.

◆분할매수,리스크관리에 효과적

국내 주식형펀드에 가입할 때는 유념해야 할 사항이 몇가지 있다. 첫째 적립식 등의 분할매수로 접근할 필요성이 있다. 최근 지수부담감 때문만이 아니더라도 적립식 등의 분할매수 방법은 일회성 투자인 거치식보다 장기 안정적 성과를 위해서라도 더욱 효과적인 리스크관리 투자방법일 것이다.

둘째 투자자금의 성격을 분명히 해야 한다. 국내 주식형펀드는 주식 등의 위험자산에 투자하는 다소 변동성이 높은 상품으로 투자 기간 동안 수익률의 등락을 감내해야 한다. 따라서 투자자금이 당장 몇 개월 후에 쓰여질 자금이라면 변동성이 높은 주식형펀드보다는 수익률 성과가 안정적인 움직임을 보이는 상품에 투자해야 할 것이다.

셋째 포트폴리오 내 적정 비중을 유지해야 한다. 향후 주식시장 전망이 긍정적인 이유로 포트폴리오 내 주식형펀드의 비중을 과도하게 높이게 된다면 전체 포트폴리오의 수익률 변동성 또한 높아지게 됨에 따라 투자포트폴리오의 안정성이 훼손될 여지가 있다. 그러므로 전체 포트폴리오에서 주식형펀드의 투자비중은 다른 상품과의 상관관계를 고려해 적정하게 유지해야 할 것이다.

넷째 적절한 기대수익률의 설정이다. 시장 상황에 맞지 않는 과도한 기대수익률은 투자실행시 심리적인 조급함을 초래할 여지가 있고，계획하지 않았던 투자 기간의 연장을 가져올 수 있기 때문이다. 따라서 10~15% 사이의 도달 가능한 적정한 기대수익률을 책정해 수익을 추구해야 할 것이며，수익률 도달시 시장 상황에 맞는 전략을 새로 수립해야 할 것이다.

다섯째 정기적인 포트폴리오 점검이다. 주식형펀드 등의 상품에 투자를 실행한 후 6개월 또는 1년 등의 정기적인 기간을 설정해 자신의 포트폴리오를 점검할 필요가 있다. 주식 등 투자상품시장은 국내 경제 및 해외의 여러 가지 요인에 의해 중장기 환경의 변화가 발생할 가능성이 있으므로 정기적인 주기로 포트폴리오 내 상품들을 점검할 필요가 있다.

이외에도 세부화된 고려사항이 존재하겠지만 투자실행의 큰 틀에서 이러한 요인들을 고려해 투자를 실행하고 관리한다면 최근의 저금리 환경을 극복하며 인플레이션율 이상의 장기적인 꾸준한 성과를 기록할 수 있을 것이라 판단한다.

정돈영 신한금융투자 상품개발부 부장 dyjeong@goodi.com