YG엔터 '상장 축포'…공모가의 130% ↑

첫날 상한가 직행…목표가 8만5000원 제시
에스엠·JYP엔터는 차익매물 쏟아져 급락

YG엔터테인먼트가 23일 코스닥 상장 첫날 가격제한폭까지 치솟으며 증시에 화려하게 데뷔했다. 이날 약세장 속에서도 YG엔터 주가는 6만8000원에 시초가를 형성해 곧바로 상한가로 직행,7만8200원에 장을 마쳤다. 공모가 3만4000원을 두 배 이상 웃도는 수준이다. 시가총액 규모로는 게임빌에 이어 코스닥 48위에 올랐다. YG엔터 주가가 얼마나 더 오를지 투자자들의 관심이 쏠리고 있다.

◆전문가 제시한 적정 주가 초과

YG엔터의 상장 후 주가가 높게 형성될 것이란 점은 공모주 청약 열기를 통해 어느 정도 예상됐다. 하지만 전문가들의 예상치를 뛰어넘는 수준이다.

전문가들은 청약 분위기와 에스엠 주가수준을 반영해 상장 후 적정 주가는 5만~7만원 선으로 내다봤다. 박지나 현대증권 연구원은 "벤치마크 종목인 에스엠의 주가수익비율(PER) 등을 감안할 때 YG엔터 주가는 6만원 전후가 적정하다"고 평가했다. YG엔터 주가는 이런 예상치를 무려 30%가량 뛰어넘은 것이다. 미래에셋증권도 목표주가 5만7000원을 제시했지만 수정해야 할 판이다.

이상헌 하이투자증권 연구원은 "보통 기업공개(IPO) 종목 주가는 단기적인 수급에 영향을 많이 받기 때문에 오버슈팅(단기과열)될 수 있다"며 "적정 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)은 8만원"이라고 진단했다.

하지만 증권사 IPO 관계자는 "보호예수 물량 등이 풀리기 전까지는 10만원까지 상승할 것으로 예상한다"고 말했다. 한국투자엠앤에이조합(11.9%)은 1개월 뒤,그밖에 특수관계인과 우리사주조합 지분은 1년 뒤 풀릴 예정이다.

◆'성장성'은 유효

주가가 급등하긴 했지만 향후 K팝이 중심이 된 신한류 열풍 속에서 YG엔터의 성장성에 대한 기대감은 여전히 높다는 게 전문가들의 분석이다. 종합편성채널 개국으로 콘텐츠 수요가 늘어나는 것도 우호적인 환경으로 작용할 전망이다.

김시우 한국투자증권 연구원은 "YG엔터의 내년 매출은 전년 대비 66.9%,영업이익은 152.5% 늘어날 것"이라며 "일본 진출 확대로 로열티 수익 비중이 높아지면서 영업이익률도 올해 20.2%에서 내년엔 30.6%로 개선될 것"으로 예상했다. 그는 목표주가를 8만5000원으로 제시했다.

성준원 신한금융투자증권 연구원은 "YG엔터의 내년 예상 매출이 에스엠의 62%,순이익은 35~40% 수준이어서 시가총액은 에스엠의 40~60% 수준까지도 가능하다"고 평가했다. 23일 종가 기준 YG엔터의 시총(3899억원)은 에스엠(8551억원)의 45.5% 정도로 단기적인 추가 상승 여력이 있다는 설명이다.

◆다른 엔터주는 동반 급락

YG엔터가 화려한 신고식을 치른 반면 에스엠 JYP엔터테인먼트 로엔 등 다른 엔터주들은 동반 급락했다. 에스엠 JYP엔터 로엔은 각각 14.14%,12.24%,10.25% 하락했다.

한 전문가는 "YG엔터 상장에 대한 기대감이 먼저 반영돼 전날 상한가로 동반 상승했다가 차익실현 물량이 나왔기 때문"이라고 설명했다.

에스엠은 전날 상한가로 치솟으며 사상 최고가(6만100원)를 갈아치웠다가 이날 상승분을 고스란히 반납한 채 5만1600원에 장을 마쳤다.

한 전문가는 "현재 신한류 열풍에 대한 기대감은 정점에 이른 수준"이라며 "향후 단순한 기대감이 아닌 실적을 눈으로 확인시켜 주는 엔터주들이 장을 주도할 것"이라고 전망했다.

안상미 기자 saramin@hankyung.com