美 고용시장 먹구름…버냉키, 인내 한계 "이번엔 방아쇠 당길 것"

FOMC, 내일 3차 양적완화 기대

무제한 채권매입 유력…성장 효과는 '글쎄'

미국 중앙은행(Fed)의 금리정책 결정기구인 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의(12, 13일)에 월가의 시선이 쏠리고 있다.

시장 참가자들의 절반 이상은 벤 버냉키 Fed 의장이 3차 ‘양적완화’의 방아쇠를 당길 것으로 예상하고 있다. 양적완화란 중앙은행이 시중의 채권을 매입함으로써 돈을 푸는 통화정책을 말한다.

미 국채 딜러인 골드만삭스 바클레이즈 BNP파리바 도이체방크증권 등 4개 기관투자가의 수석 이코노미스트들은 Fed가 ‘무제한 양적완화 조치’를 내놓을 것으로 보고 있다. 채권 매입 규모와 시기를 미리 정해놓지 않고 경제 상황에 따라 탄력적으로 할 것이란 전망이다.

○“버냉키 고용 악화 한계에 봉착”

Fed 이코노미스트 출신인 마이클 페롤리 JP모건체이스 수석 이코노미스트는 11일(현지시간) 블룸버그와의 인터뷰에서 “실업률이 43개월째 8%를 웃도는 상황을 버냉키 의장이 더 이상 인내하지 못할 것”이라고 말했다. 지난 7일 발표된 8월 고용통계가 버냉키로 하여금 방아쇠의 안전장치를 제거하도록 했다는 얘기다.

지난달 새 일자리 창출은 전문가들의 예상치(13만명)에 훨씬 못 미치는 9만6000명에 그쳤다. 실업률은 8.3%에서 8.1%로 개선됐지만 이는 구직을 포기한 사람이 늘어난 데 따른 것이다.

지난 8월 FOMC 회의 이후 제조업 경기는 더 나빠졌다. 8월 ISM제조업지수는 49.6으로 3개월째 하락하며 2009년 7월 이후 최저치로 떨어졌다.

전문가들은 버냉키 의장이 지난달 말 잭슨홀미팅 연설에서 1, 2차 양적완화 효과를 장황하게 언급한 것은 이번 FOMC 회의 때 3차 양적완화에 나설 것이란 마지막 신호를 보낸 것으로 받아들이고 있다. 버냉키는 당시 “자산 매입이 증시 부양과 경제 활성화에 도움이 된다는 연구 결과가 나왔다”고 했다.

○3차 양적완화 효과는 ‘글쎄’

3차 양적완화가 성장과 고용에 어느 정도 도움이 될지에 대해선 전망이 엇갈린다. 신용평가회사 무디스의 존 론스키 수석 이코노미스트는 “2차 양적완화와 같은 규모인 6000억달러의 자산 매입 조치가 나올 경우 10년 만기 국채 금리는 현재 1.65%에서 1.0~1.5%까지 떨어질 것”이라며 효과를 낙관했다.

반면 경제연구소인 IHS글로벌인사이트는 3차 양적완화가 성장률에 기여하는 효과는 0.1~0.4%포인트에도 못 미칠 것이라고 전망했다. 신용도가 낮은 가계 및 중소기업에 대한 대출 문턱이 여전히 높아 저금리 효과가 경제 전반으로 스며들지 않을 것이란 분석이다.

딘 마키 바클레이즈 수석 이코노미스트는 “3차 양적완화가 그다지 큰 효과를 가져오지 못하더라도 고용이 악화되면 Fed가 추가적인 자산 매입과 초저금리 기간 연장 조치를 취할 것”이라고 내다봤다.

폴 에델스타인 IHS글로벌인사이트 금융시장 팀장은 “버냉키 의장이 양적완화 효과가 미미하다는 것을 알고 있더라도 행동에 나설 것”이라며 “중앙은행의 두 가지 책무 가운데 하나를 달성하지 못하고 있기 때문”이라고 설명했다. 인플레이션은 Fed의 목표치인 2% 아래에 있지만 실업률은 완전고용과는 너무 거리가 멀다는 것이다.

FOMC는 13일 오후 2시(한국시간 14일 오전 3시) 회의 결과와 통화정책을 발표한다. 버냉키 의장은 오후 2시15분부터 기자회견을 할 예정이다.

워싱턴=장진모 특파원 jang@hankyung.com