[현대위아 주가하락 관련] KDB대우 박영호

- 1Q13 영업실적의 기대치 하회 등 부정적 시각이 매도의 기본 원인으로 파악됨.

- 자동차 부문 국내출고 부진 영향으로 매출액 감소 요인이 발생하고, 기계(범용) 부문 실적 악화로 마진 손실이 발생하는 상황으로 추정

- 다만 이와 동시에 중국사업 호조와 고마진 CKD수출의 본격적인 성장이 이익률 지지요인으로 작용하기 때문에 최근 우려대로 뚜렷한 실적 악화가 시현될지 미지수

- 두자리수 고마진의 CKD수출매출 기여 상황 감안할 때 기계부문 수익이 yoy 큰폭으로 악화되지않는다면 전년보다 양호한 7% 대 OPM 시현 가능

- 2013년 상저하고 방향의 성장세 예상되고, 현대차 그룹 엔진제조, CV조인트 사업 중기 확장 지속 전망 등 감안할 때 여전히 양호한 비전 보유 판단