유한양행, 1분기 실적 기대치 웃돌아-우리證
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우리투자증권은 2일 유한양행에 대해 1분기 실적이 시장 눈높이를 소폭 웃돌았다며 투자의견 '매수'와 목표주가 24만원을 유지했다.
이 증권사 이승호 연구원은 "1분기 개별 매출액은 전년 동기 대비 29.4% 늘어난 2156억원, 영업이익은 19.2% 증가한 121억원, 순이익은 14.1% 줄어든 232억원을 기록해 컨센서스(평균 추정치)를 소폭 웃돌았다"고 평가했다.1분기 대형 신약 도입과 고수익성 원료의약품의 수출이 호실적을 이끌었다는 분석이다.
이 연구원은 "전년 동기 대비 48.9% 증가한 트윈스타(183억원), 트라젠타(111억원), 비리어드(86억원)을 포함해 신약 처방의 호조로 ETC 매출액이 44.0% 늘어난 1339억원으로 집계됐다"며 "HIV 치료제 COB 원료의약품 163억원 포함, 원료의약품 수출도 70.8% 증가한 289억원으로 나타났다"고 설명했다.
유한양행의 실적은 지난해 3분기를 저점으로 형성한 이후 추세적인 회복세를 이어갈 것이라는 전망이다.이 연구원은 "2012년 3분기 실적 저점 이후 도입 신약과 원료의약품 수출을 기반으로 외형 성장을 이루고, 판관비 부담 감소에 따라 수익성이 개선될 것"이라며 "다만 (실적 회복 속도는) 사용량-약가 연동제 개정안 시행 시 전년 대비 30~60% 고성장 신약의 최대 15~20% 약가 인하 영향을 감안할 필요가 있다"고 판단했다.
한경닷컴 이민하 기자 minari@hankyung.com
이 증권사 이승호 연구원은 "1분기 개별 매출액은 전년 동기 대비 29.4% 늘어난 2156억원, 영업이익은 19.2% 증가한 121억원, 순이익은 14.1% 줄어든 232억원을 기록해 컨센서스(평균 추정치)를 소폭 웃돌았다"고 평가했다.1분기 대형 신약 도입과 고수익성 원료의약품의 수출이 호실적을 이끌었다는 분석이다.
이 연구원은 "전년 동기 대비 48.9% 증가한 트윈스타(183억원), 트라젠타(111억원), 비리어드(86억원)을 포함해 신약 처방의 호조로 ETC 매출액이 44.0% 늘어난 1339억원으로 집계됐다"며 "HIV 치료제 COB 원료의약품 163억원 포함, 원료의약품 수출도 70.8% 증가한 289억원으로 나타났다"고 설명했다.
유한양행의 실적은 지난해 3분기를 저점으로 형성한 이후 추세적인 회복세를 이어갈 것이라는 전망이다.이 연구원은 "2012년 3분기 실적 저점 이후 도입 신약과 원료의약품 수출을 기반으로 외형 성장을 이루고, 판관비 부담 감소에 따라 수익성이 개선될 것"이라며 "다만 (실적 회복 속도는) 사용량-약가 연동제 개정안 시행 시 전년 대비 30~60% 고성장 신약의 최대 15~20% 약가 인하 영향을 감안할 필요가 있다"고 판단했다.
한경닷컴 이민하 기자 minari@hankyung.com