아모레G, 2분기부터 이익 모멘텀 회복 전망-하나대투

하나대투증권은 1일 아모레G에 대해 2분기부터 이익모멘텀을 회복할 것으로 예상된다며 투자의견 '매수'와 목표주가 43만원을 신규 제시했다.

이 증권사 박종대 연구원은 "방판부문 구조조정이 완료되고 소비경기 회복을 기반으로 한 전년도 기저효과가 확대되면 실적 동력(모멘텀)이 본격화될 것"이라고 내다봤다.박 연구원은 "방판부문 위축은 소비패턴 변화에 의한 것으로 화장품 시장 위축과는 거리가 있다"며 "아모레퍼시픽은 전문점, 브랜드샵, 온라인, 면세점의 고성장으로 방판부문 둔화를 상쇄하고 있다"고 설명했다.

모든 유통채널에서 시장점유율(M/S)의 상승이 이어지고 있기 때문에 방판부문 위축이 저평가 요인이 될 수 없다는 얘기다.

박 연구원은 "아모레G는 이니스프리와 에뛰드의 고신장, 화장품 밸류체인 완성에 의한 효율성, 수익성 개선으로 아모레P 대비 상대적으로 낮은 실적변동성과 높은 성장 여력을 확보하고 있다"고 언급했다.

한경닷컴 이민하 기자 minari@hankyung.com