[심층분석] 정유·화학, 최악은 피했지만 … "업황 불확실성 여전"

정유·화학주들이 시장 눈높이보다 나은 2분기 성적표를 내놓았다. 정유·화학주들이 2분기 최악의 실적을 피했지만 여전히 불확실성이 남아있다고 전문가들은 지적했다.

13일 에프앤가이드에 따르면 LG화학의 2분기 영업이익은 5015억1800만 원으로 지난해 같은 기간보다 0.49% 늘어났다. 시장 눈높이를 소폭 웃도는 수준으로 컨센서스(평균 추정치)보다 2.71% 높았다.

이날까지 실적을 내놓은 기업 중 절반 가량이 컨센서스를 웃도는 실적을 발표하거나 충족했다.

SK이노베이션과 롯데케미칼 S-Oil의 영업이익은 전년 동기와 비교해 흑자 전환했다. SK이노베이션은 컨센서스보다 26% 이상 개선됐다. 금호석유는 컨센서스보다 3.96% 웃돈 767억 원의 이익을 냈다. 롯데케미칼은 컨센서스에 소폭 못미쳤다.

일부 종목들은 '깜짝 실적(어닝 서프라이즈)' 수준의 2분기 실적을 내놓았다. 업종 실적이 크게 나쁘진 않았다는 게 전문가들의 분석이다.

황규원 동양증권 연구원은 "업종 전반적으로 우려보다 나은 실적을 내놓은 것으로 보인다" 며 "6월 중 환율이 급등한 데 따른 일시적인 개선 효과 때문"이라고 설명했다.

'환율 효과'로 실적이 개선된 측면이 커 기업 체질(펀더멘털)이 본격적으로 좋아졌다고 말하긴 '시기상조'라는 지적이다.

황 연구원은 "정유화학 업황은 지난 4월까지 악화되다가 5월 이후 점진적인 회복세를 보이고 있다" 며 "업황 회복이 추세적으로 이어질지 여부는 7, 8월 제품 가격 상승세가 지속될지까지 지켜봐야 할 것"이라고 말했다. 6월부터 시작된 제품가격 상승이 7, 8월에도 꾸준히 나타났는지가 중요하다는 설명이다.

현재까지는 정유화학 업종의 실적 개선이 3분기에도 이어질 것이란 전망이 우세하다.

원용진 하나대투증권 연구워은 "원재료와 제품 가격 차이(스프레드)를 볼 때 정유화학의 실적 개선이 3분기에도 이어질 가능성이 크다" 면서 "4분기에는 계절적 요인으로 화학은 다소 부진하고 정유 쪽은 개선될 것"으로 전망했다.

원 연구원은 "실적이 극적으로 좋아질 것으로 보기는 어렵다" 며 "2차 전지 등 다양한 사업 부문으로 실적이 좋은 LG화학이 안정적일 것"이라고 말했다. 한경닷컴 이민하 기자 minari@hankyung.com