KDB대우증권은 23일 부진한 증시 상황에서 경쟁우위를 확보해 이익 안정성이 보장된 기업에 관심을 가지는 전략이 유리하다고 분석했다.
관련 종목으로 부광약품, 삼성전자, GS리테일, 베이직하우스 등을 제시했다.김상호 KDB대우증권 연구원은 "증시 수익률이 투자자의 기대에 못 미치는 상황에선 투자심리가 위축돼 주식 자금이 시장 전체보다는 소수 종목으로 차별화되는 현상이 나타난다"며 "이익 변동이 심한 기업보다는 변화 속에서도 시장을 선점해 이익 안정성이 보장된 기업이 프리미엄을 받을 수 있다"고 밝혔다.
이익의 성장을 판단하는 기준인 시장 점유율 동향을 재무제표 항목으로 유추할 수 있는 방법은 투하자본이익률(ROIC·영업활동자본 대비 세후영업이익)의 추이를 보는 것이라고 진단했다. 해당 지표가 높아지는 추세에 있다면 경쟁에서 우위에 있거나 산업이 성장하고 있다는 의미로 해석할 수 있다는 설명이다.
아울러 ROIC 개선과 더불어 매출채권회전율이나 재고자산회전율 등 활동성 지표까지 개선된다면 이익 변동성을 줄일 수 있다고 진단했다.이에 2분기 실적을 공시한 141개 종목 중 시가총액이 3000억원 이상이고, 각 분기별 ROIC가 최근 4개 분기 중 3분기 연속 상향된 종목은 부광약품, 삼성전자, GS리테일, 베이직하우스라고 전했다.
아울러 ROIC와 재고자산회전율이 동시에 개선된 종목은 베이직하우스, ROIC와 함께 매출채권회전율이 호전된 종목으로는 부광약품과 삼성전자를 제시했다.