"글로벌 증시 매력도, 채권시장 역전…한국 증시는 아직"-신영

신영증권은 26일 올 들어 주식시장 매력도가 채권시장을 역전했다고 분석했다. 채권을 기피하고 주식을 선호하는 흐름이 지속되고 있다는 것.

이경수 신영증권 연구원은 "올해 글로벌 채권시장대비 주식시장에 대한 프리미엄이 꾸준히 증가하고 있다"며 "앞으로도 이러한 주식선호 현상은 지속될 가능성이 높다"고 말했다.

이 연구원은 "내년 채권시장에는 가장 큰 우려인 미국 출구전략 이슈가 있다"면서 "강력하진 않지만 글로벌 경기회복에 대한 기대감이 큰 상황에서 주식의 매력도가 상대적으로 높을 수 있다"고 설명했다.

글로벌 증시에 대한 선호가 당장 한국 증시로 연결되긴 힘들 것으로 예상했다.

그는 "전 세계 매출액 증가율이 '제로'인 가운데 국가별로 수익성 싸움이 이어지고 있다"며 "환율 전쟁에서 승리한 선진국(미국 및 일본)과 패배할 수밖에 없는 이머징국가(한국 및 중국 등)는 증시뿐 아니라 펀더멘털 역시 디커플링되고 있다"고 분석했다.

선진국과 이머징국가는 미국 출구전략에 대한 시각에서도 차이가 난다고 지적했다.

이 연구원은 "선진국은 펀더멘털 개선이라는 면죄부가 있지만 이머징은 선진국의 투자 약화라는 가장 큰 악재가 있다"며 "이로 인해 이머징은 선진국에 비해 출구전략에 대한 우려가 주가에 크게 반영된다"고 덧붙였다.

한경닷컴 강지연 기자 alice@hankyung.com