"코스피 하반기 2100…대형주 랠리 온다"
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한경, 운용·자문사 CIO 설문올 하반기엔 경기 개선 흐름이 두드러지면서 코스피지수도 2100선을 돌파할 가능성이 높은 것으로 전망됐다. 삼성전자 현대차 등 대형주들이 다시 증시를 주도할 것이란 예상이 많다. 한국경제신문이 25일 황성택 트러스톤자산운용 대표, 구재상 케이클라비스투자자문 대표, 이채원 한국투자밸류자산운용 부사장 등 운용·자문사 최고투자책임자(CIO) 21명을 대상으로 설문조사한 결과다.○“2000 깨진다” 한 명도 없어하반기에는 경기 개선 추세가 뚜렷해질 것이란 게 전문가들의 대체적인 관측이다. 응답자 대다수가 경기가 개선되거나(66.7%) 최소한 현 상태를 유지할 것(28.6%)으로 내다봤다. 경기가 지금보다 나빠질 것으로 예측한 사람은 데이비드 전 KDB산은자산운용 대표밖에 없었다. 경기 개선을 예측한 황성택 대표는 “수출기업들이 다시 호조를 보이면서 경기가 확장 국면에 들어설 것”이라고 말했다.
"지금보다 100P 상승" 52%…中 경기회복 신호땐 크게 뛸 것
"중소형주 장세 막내릴 것" 80%
가치·배당주펀드보다 성장주펀드, 유럽·신흥국 주식형 펀드 관심을
코스피지수도 현재의 2000선보다 상승할 것이란 예상이 압도적이었다. 지금보다 100포인트 이상 급등할 것이란 답변이 설문 대상자의 절반을 넘는 11명(52.4%)이었다. 2000~2100선에서 강보합을 지속할 것이란 대답도 38.1%에 달했다. 김태홍 그로쓰힐투자자문 대표는 “중국 경기가 조금만 개선되는 신호가 나와도 국내 증시가 크게 움직일 것”이라고 설명했다.
○‘중소형주→대형주’ 매수세 이전대다수 전문가가 하반기엔 시가총액이 큰 종목 위주의 ‘대형주 장세’가 펼쳐질 것으로 예상했다. 전체 응답자의 80.9%(17명)가 하반기 주도주로 대형주를 꼽았다. 중소형주가 유망하다고 본 CIO는 이승준 삼성운용 상무가 유일했다.
‘대형주의 귀환’을 예측한 전문가들은 중소형주와의 가격 격차가 좁혀졌다는 점을 가장 큰 이유로 꼽았다. 이채원 부사장은 “주가순자산비율(PBR)을 기준으로 650개 중소형주 대비 100개 대형주의 주가 프리미엄이 58% 수준까지 떨어졌다”며 “역대 최저일 정도로 대형주 가치가 저평가됐다”고 분석했다. 이 부사장에 따르면 2001년 이후 대형주의 프리미엄은 평균 85%였다.
외국인 순매수가 지속될 가능성이 높다는 점도 대형주 장세를 점치는 배경 중 하나다. 외국인 투자자들은 한국 주식을 살 때 시총 상위종목을 중심으로 매수하는데, 이달 들어 순매수로 돌아선 외국인이 이 추세를 이어간다면 대형주 수급이 먼저 개선될 것이란 논리다.○성장주·유럽펀드 유망
하반기 유망 투자상품은 뭘까. 가장 많은 31.0%의 CIO들이 국내 성장주펀드를 최고로 꼽았다. 지난 수년간 인기를 모아온 가치주·배당주펀드(21.4%)를 제쳤다.
가치주펀드를 굴리는 허남권 신영자산운용 부사장도 “하반기만 놓고 보면 2년 이상 내리막길을 걸어온 대형 성장주가 더 많이 뛸 수 있다”며 “경기 관련 대형주 중 상당수를 가치주펀드에 새로 편입하는 작업을 진행 중”이라고 말했다.해외 주식형펀드에도 관심을 둬야 한다(21.42%)는 게 전문가들의 조언이다. 수년간의 침체에서 벗어나고 있는 유럽(38.1%)과 신흥국(중국 제외·33.3%)에서 더 많은 기회가 있을 것이란 예상이다. 박용명 한화자산운용 상무는 “유럽에선 추가 부양책이 나올 가능성이 높기 때문에 펀드 수익률도 좋을 것”이라고 소개했다. 구재상 대표는 “글로벌 경기 회복세가 미국 유럽에 이어 신흥국으로 확산될 것 같다”며 “수익률만 따진다면 인도 인도네시아 등 아시아 개발도상국 투자를 추천한다”고 했다.
조재길/안상미/황정수 기자 road@hankyung.com